美国债务违约的(de)风险比以往任(rèn)何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机(jī)构(gòu)的(de)最新调(diào)查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于(yú)那些寻求避(bì)风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调(diào)查，在美国(guó)债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是(shì)那些相对悲观(guān)的分析(xī)师也(yě)认为，债券持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些(xiē)投资者(zhě)视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国(guó)债务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发生什卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严(yán)重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明(míng)实际(jì)违约(yuē)的(de)可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason 卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的(de)两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国(guó)买家(jiā)不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违约(yuē)引发(fā)的(de)避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月(yuè)早些(xiē)时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债务(wù)上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生(shēng)违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国(guó)库(kù)券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是(shì)6月初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的(de)国库券(quàn)，因(yīn)为这批(pī)票(piào)据最为接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预(yù)期的纳税(shuì)和(hé)其(qí)他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息(xī)空(kōng)间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市(shì)场定价也表明(míng)了(le)一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收益率推至了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作为(wèi)全球主要储备货(huò)币的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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