本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回(huí)落，怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调(dià怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义o)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚(shàng)未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力(lì)度。

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