个人养老(lǎo)金业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老(lǎo)金开始进入为期一(yī)年(nián)的试点，在全国选(xuǎn)取了36个(gè)试点(diǎn)城市和地(dì)区(qū)进行推进。据人力资源和社会保障部数据显示(shì)，截至今年3月末(mò)，个人养老(lǎo)金开户数量达到(dào)3324万，市(shì)场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主(zhǔ)渠道之一，证券公(gōng)司凭借其(qí)与(yǔ)权益(yì)产(chǎn)品(pǐn)的(de)紧密联系和与投资者的深度了(le)解，在(zài)养老基金(jīn)销售方面已(yǐ)有多方实践。时(shí)值(zhí)个人养老金业务试点推行半年之际，中国基金报记者深入(rù)多(duō)家券商，了解个(gè)人养(yǎng)老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优势(shì)

　　券商深(shēn)耕(gēng)个人(rén)养老(lǎo)金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半年(nián)以来，个人养老金业(yè)务正在获得(dé)更多证券公司的(de)重视。

　　早在去年(nián)11月个(gè)人养(yǎng)老金试点落(luò)地，14家(jiā)券(quàn)商获得代销(xiāo)资格。截至(zhì)今年(nián)3月31日(rì)，证监会更新名录中个人养老金(jīn)基金数量增加至143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安(ān)信证券(quàn)及中信(xìn)证券（山东）、中信证券华南新(xīn)增获批(pī)。

　　作为(wèi)公募基金最主要的(de)代销(xiāo)方(fāng)之一，证券公司在个人养老金业(yè)务试点(diǎn)的铺(pù)开和推广中持续(xù)发(fā)力(lì)，个人养老金(jīn)业务也(yě)成(chéng)为大型券商们财(cái)富管理转型的重要抓手。通过精心布(bù)局(jú)产品及渠道，与基金投(tóu)顾服务结合，试点券商(shāng)充分(fēn)发挥(huī)财富管理(lǐ)优(yōu)势(shì)，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前(qián)，个人养老(lǎo)金可投资(zī)的(de)产(chǎn)品主要(yào)有四类(lèi)：银行理财、储蓄(xù)存款、养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)、公募(mù)基(jī)金。据人社部个人养老金产品名(míng)录显示(shì)，当前(qián)上(shàng)线个人养老金产(chǎn)品共有652只，其(qí)中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基金类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个(gè)人养(yǎng)老金产品资(zī)格受到明显限制(zhì)，仅部分具备保险兼业代(dài)理牌(pái)照(zhào)的证券(quàn)公司(sī)可(kě)销(xiāo)售养老(lǎo)保(bǎo)险，大(dà)多数试(shì)点券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上进(jìn)行重点(diǎn)开拓，发(fā)力(lì)“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报中表示，其顺利获(huò)得首批个人养老金基金销(xiāo)售(shòu)资格，完成全部40家基金管理公司共(gòng)计(jì)126只个人养老金基(jī)金产品(pǐn)的上线(xiàn)，基本实现(xiàn)个(gè)人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务(wù)负(fù)责(zé)人向中国(guó)基金报记(jì)者介绍称，中信(xìn)建投已引进华夏(xià)基金等发行养老(lǎo)基金管理人的137只Y份额产品，后续将不(bù)断完善产品池。东方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实现了养老公募(mù)基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负(fù)责(zé)人指出，从客户服务办理的角度看，大部分客户更(gèng)愿意(yì)在产品货架丰富(fù)的(de)机(jī)构办(bàn)理个人养老金业(yè)务。因此(cǐ)在(zài)服务体系的(de)基础架构上，风格多样(yàng)、风险收益多元的产品货架(jià)能够带给客户更(gèng)好的服务办理体验(yàn)，产品布局的“全面(miàn)”是(shì)个(gè)人养老金(jīn)业务的(de)基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户对于(yú)金融产品的特征(zhēng)和(hé)策(cè)略的认知、对自身投资能力、投资意愿(yuàn)、投资目的的认知较为模(mó)糊。帮助客户做好“养老规(guī)划”、协助客(kè)户筛选“合适(shì)的(de)产品”，就成为(wèi)服(fú)务机构的“核(hé)心(xīn)竞争力(lì)”。在全面引入(rù)个人养老金可投资的产(chǎn)品类型的(de)基(jī)础上(shàng)，各(gè)家机构需要深入(rù)、充分、严谨地研(yán)究(jiū)每类产(chǎn)品的特性；结(jié)合存量客户的个性化画像和客户特点，为客户提供切实(shí)可行的(de)产品评估体系和养老规划方案。

　　实际(jì)上，对于(yú)个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可并开(kāi)通个(gè)人养老金账户(hù)的(de)理由，一是来自开户渠道的多重福利动(dòng)员，二是个(gè)人(rén)养老金带来的个税抵扣优(yōu)惠。但不可(kě)否认的(de)是，虽然开户数量众多，但缴(jiǎo)存比(bǐ)率(lǜ)仍不(bù)理想。

　　由于(yú)个人养老金(jīn)退(tuì)休后(hòu)才能取出(chū)，这每年12000元自(zì)然(rán)是需(xū)要在账户内充分利(lì)用长期投(tóu)资(zī)，但如何投资也令不少投资(zī)者犯难(nán)：买什么、买多少，在(zài)哪买、怎么(me)买，选择(zé)越多，困难(nán)越(yuè)多。现有养老产品的(de)选(xuǎn)择已令投资者(zhě)目不暇接，如何让投资者选(xuǎn)择到适(shì)合自己的(de)产品，证券公(gōng)司的投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万(wàn)名高素质(zhì)的(de)投资顾问，帮助客户甄(zhēn)选(xuǎn)适合(hé)自身的养老产品(pǐn)，做好养老规划(huà)和(hé)资产(chǎn)配置，做(zuò)到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投采(cǎi)取线上线下相结合的方(fāng)式，注(zhù)重交流(liú)和体验(yàn)，为客户提供有温(wēn)度的(de)专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金(jīn)业务时(shí)曾介绍(shào)，其结合个人养(yǎng)老金(jīn)基金特点，细化形成“甄选100个人养(yǎng)老金基金评价标准”，综合基金公司(sī)治(zhì)理(lǐ)水平、投研能(néng)力、业绩(jì)评价(jià)、风险管理(lǐ)、声誉(yù)口碑(bēi)量化(huà)评价，优选值得信赖的养老(lǎo)金基金；选出(chū)“综合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老金(jīn)基金产品清(qīng)单，满足养(yǎng)老金客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一(yī)站(zhàn)式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员(yuán)工

　　不得不(bù)承认的是，虽(suī)然证(zhèng)券公司营业(yè)网点数量在(zài)“金融圈”内并(bìng)不(bù)算少，但远难(nán)以与(yǔ)大(dà)型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发(fā)布会上，该行高管透(tòu)露，截至2022年末，该行已经累计开立个人养老金账户(hù)229.16万户，位列全行业第三位(wèi)，市场占有率超10％，仅次于建(jiàn)设银(yín)行和工商银行。相(xiāng)比之下，鲜(xiān)有券商愿意公(gōng)布投资者通过(guò)其渠道开(kāi)通个人养(yǎng)老金账户(hù)的情况。

　　产品方面，国家社会(huì)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)共服务平台(tái)上仅可查询商业银行个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务开办情况。其(qí)中显示，23家获准开办个人养老金(jīn)业务的银行中，有22家开设(shè)了资金账户(hù)和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险交易业务和(hé)理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业(yè)银(yín)行所拥有的产(chǎn)品和(hé)渠道优势相(xiāng)比，证(zhèng)券公司个人养老金业(yè)务(wù)的(de)规模相对有限(xiàn)，仍处于积极(jí)开拓(tuò)阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发力(lì)个人养老金业务(wù)，自有其独特“打(dǎ)法”。记者注意到，多家券(quàn)商在推广个人养老金业务时(shí)，将“一站(zhàn)式”服务(wù)作为宣传重(zhòng)点。

　　例如(rú)，国泰(tài)君安(ān)此前表示(shì)，其个人养老金业务从引导客户形成(chéng)科学(xué)养老(lǎo)理财(cái)观念(niàn)的长远视(shì)角(jiǎo)出(chū)发，为客户提供(gōng)从产品策(cè)略(lüè)、到产(chǎn)品优选、再(zài)到组(zǔ)合配置的全周(zhōu)期(qī)专(zhuān)业资配(pèi)服(fú)务和(hé)一站式的产品选择。中信证(zhèng)券亦推出个人养老金投资一(yī)站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案“信养计划”，为客户(hù)提供含(hán)账(zhàng)户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于(yú)一体的个人养老金投(tóu)资(zī)综(zōng)合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方位(wèi)服务投(tóu)资者外，“走出去”也是部分券(quàn)商开拓个人养老金业务的解决方(fāng)案(àn)。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基于对个人养老金(jīn)目标客群的(de)深入研(yán)究(jiū)，将(jiāng)开发大中型(xíng)企(qǐ)业作为个(gè)人养老金客户(hù)拓展的(de)重点(diǎn)方向，制定了(le)“上海深度(dù)、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系统内成员公司(sī)开展走(zǒu)进企(qǐ)业推广(guǎng)个(gè)人养老金活动(dòng)，为企(qǐ)业单位员(yuán)工提供个人养(yǎng)老金(jīn)上(shàng)门服(fú)务，免去客户前往(wǎng)营业(yè)厅办理业(yè)务(wù)路上花费(fèi)的时间，提高服(fú)务效率，节约客户时(shí)间。展业初期组(zǔ)织了超过100场(chǎng)的个人(rén)养老金走(zǒu)进企业服务活动(dòng)，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个人养老金(jīn)制度试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人(rén)养老金业务“开闸(zhá)”，多家获资质的机构正式展(zhǎn)业，逐鹿个人(rén)养老金市场。如(rú)今，个(gè)人养老(lǎo)金制度实施(shī)已(yǐ)有半年，相(xiāng)关产品的收益率和回撤情况、产品能否真(zhēn)正满足(zú)养老诉求(qiú)等问题，持续(xù)成为市(shì)场关注焦点。

　　多(duō)位券商(shāng)业内(nèi)人士表(biǎo)示，由(yóu)于资金(jīn)“只进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品又是(shì)为了满足养(yǎng)老需求，投资(zī)者更希望能(néng)实现低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值增(zēng)值同时又让客户(hù)体验良好是个人养老产品成败的关(guān)键(jiàn)。

　　提供(gōng)更匹配(pèi)的养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业(yè)务已然成为券商财富管理(lǐ)转型的核(hé)心方(fāng)向之(zhī)一。通过不断(duàn)完善客户服务体系，满足客(kè)户多层次金融需求(qiú)，促进(jìn)财富管理(lǐ)业务高质量(liàng)发展(zhǎn)，券(quàn)商在(zài)业务内涵(hán)上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人(rén)士表示，在客户分类服(fú)务方面(miàn)，会(huì)根据国家(jiā)政策选择(zé)社保关系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏感(gǎn)、对理财有初(chū)步认知的客(kè)户进(jìn)行第一阶段的重点(diǎn)服务，对其他客户会随着(zhe)试点扩大和(hé)客户(hù)画像的覆盖(gài)进(jìn)行后续服(fú)务。

　　东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐海宁表示，证券公司可(kě)重(zhòng)点关注企事业(yè)单位(wèi)员工，特(tè)别(bié)是大中(zhōng)型城市具有一定(dìng)经(jīng)营规模的企(qǐ)业员(yuán)工，他们能够享受个税抵扣的优(yōu)势，具备一定投资意识(shí)和财(cái)务认知(zhī)；这(zhè)类人群对未来退休(xiū)有一(yī)定(dìng)的规划(huà)和想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金是一个增量市场，对证券公司而言，针对(duì)潜在客群可以全市场覆(fù)盖(gài)。证券公司可以(yǐ)通(tōng)过投研优势(shì)和专业投顾队伍，创造更(gèng)多养老(lǎo)投资(zī)场景，跟踪了解客户(hù)的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不(bù)同风险类型的养老基金(jīn)，帮助客户(hù)建(jiàn)立个人养老金投资计划。此外，证券公(gōng)司可(kě)以通过加强顾(gù)问服务，帮助客户有效应对投资组合(hé)净值的(de)波动，引导客户持续参与养老金投资，提升客户(hù)养(yǎng)老(lǎo)投资的获(huò)得感、体验感。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人表(biǎo)示，会针对不(bù)同风险承受能力、不同年龄结(jié)构和不(bù)同资金体量(liàng)制定个(gè)性化养老策略。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税优的1.2万(wàn)个人养(yǎng)老(lǎo)金，为居(jū)民（无需开户）提供符合(hé)监(jiān)管部门要求的金融(róng)机构(gòu)和金融(róng)产品(pǐn)清单(dān)、通俗(sú)易懂的“养老看(kàn)隔壁(bì)”理(lǐ)财(cái)案例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万(wàn)之外的(de)资金，提供更丰(fēng)富的“安养(yǎng)计划一寸多少厘米公分 一寸是几个手指plus”养老金(jīn)融服务，包括养老(lǎo)计算器、个性化的补充养老解决方案(àn)、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的养老专(zhuān)家(jiā)”。

　　在服(fú)务创新方(fāng)面(miàn)，徐海宁认为，证券公司(sī)需要有长(zhǎng)远眼光(guāng)，打造增量市场(chǎng)，承担(dān)起构建养老金第三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在获(huò)客及投教方面，应(yīng)加(jiā)大资源投入(rù)，通过教育和陪伴，提高客户(hù)对个人养老金(jīn)的认(rèn)知。走进企事业(yè)单位(wèi)，通过上门服务的方式(shì)触(chù)达企业和(hé)客户，举办专题讲座、在(zài)线(xiàn)研讨会和(hé)投(tóu)资教育(yù)活动(dòng)，帮助客户了(le)解(jiě)个人养老金的重要性、投资策略和(hé)长期规划，激发客户对(duì)个人养老金产品的兴趣(qù)和参与度(dù)。

　　第二，在App服务功能优化方面(miàn)，建立内容丰富的一站式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基(jī)础(chǔ)功能(néng)，提供丰富的养(yǎng)老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计算器(qì)），加(jiā)强与客户(hù)的深度互动。

　　第三，在金融(róng)科(kē)技应(yīng)用(yòng)方面(miàn)，引入智能科(kē)技和人工智(zhì)能技(jì)术，通过数据分(fēn)析和(hé)算(suàn)法模(mó)型，根据客户的风险承(chéng)受能力、资产状况和目(mù)标(biāo)退休年限(xiàn)，定制化(huà)推荐(jiàn)养老金产品(pǐn)组合，并提供实时投资组合跟(gēn)踪和风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，帮助客户(hù)更好地实现养老投(tóu)资保值增(zēng)值。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负(fù)责人则(zé)表示，可以通过“人+科技”，在大数(shù)据智能客(kè)户分析系统的基(jī)础上，可以针对不(bù)同养老诉求的客户达(dá)成“千(qiān)人千(qiān)面”的(de)个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有机结(jié)合，为(wèi)不同生命周期和(hé)年龄阶段的客(kè)户提供专业的、一对一的养老配置(zhì)服务(wù)。

　　运(yùn)行(xíng)半年七成收益告负

　　客户体验(yàn)成产(chǎn)品胜负手

　　个(gè)人养老金制度实施已有半年(nián)，产(chǎn)品(pǐn)收益(yì)和回撤(chè)率大不(bù)大(dà)？产品能(néng)不能满足真正的养(yǎng)老诉求？这些问题都是投资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者注意到(dào)，目前养老目标基金的整体收(shōu)益水平并不乐(lè)观。Wind数(shù)据(jù)显示，全市场149只公(gōng)募养老(lǎo)基金产品，近七成收(shōu)益告负(fù)。其(qí)中，业(yè)绩垫(diàn)底的(de)一(yī)只个人养(yǎng)老目标(biāo)基(jī)金自成立以来回报(bào)为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只(zhǐ)产品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的(de)有(yǒu)平安稳健养(yǎng)老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年(nián)11月成(chéng)立以来回(huí)报均为(wèi)3.15％，紧随其(qí)后的是兴全(quán)安泰稳健养(yǎng)老(lǎo)一年持有Y，自(zì)成立以来(lái)回报为(wèi)2％，另有(yǒu)富(fù)国、万家、华宝、景顺长城、南方、华(huá)夏等旗下(xià)超(chāo)10只养老目标基金(jīn)收益(yì)在1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购(gòu)的产品又是为了(le)满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者(zhě)更希望能实现(xiàn)低波(bō)动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户体验良(liáng)好是(shì)个人养老产品成(chéng)败的核心。

　　“养(yǎng)老属性(xìng)的产品应力(lì)争为客户保值增值，否则(zé)将违背客(kè)户通过投资达到‘养老目(mù)的’的初衷(zhōng)。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人介绍，目前个(gè)人养老金可投(tóu)资的4类产品风险收益特(tè)点(diǎn)明显，有的类别更(gèng)侧重本金安全、有的类别更侧重资产增值；但(dàn)同时，每个(gè)类别很(hěn)难做到在保证其特点达到的同时又规避掉该类产品的风(fēng)险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看(kàn)，低波低回(huí)撤对于离退休时点较近的投资者比较(jiào)合适，性价比高(gāo)的(de)中波(bō)动(dòng)中回(huí)撤、高波动高(gāo)回撤特征产品对于还有20-30年才退休(xiū)的投资者(zhě)也是可以选择的，拉长(zhǎng)周期看也能满(mǎn)足客(kè)户养老类资金的保值(zhí)增值效果(guǒ)。”

　　为达到上(shàng)述两个(gè)目的，前(qián)提是(shì)有一(yī)套完(wán)整、自洽、适用(yòng)、有效且动态适配的产品评价(jià)体(tǐ)系，通过该体(tǐ)系的(de)评价，能较(jiào)为清晰地(dì)区分(fēn)出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收益比等）、能公(gōng)平、公正地对(duì)同类或(huò)者同(tóng)策(cè)略产品进(jìn)行综(zōng)合评判。如此(cǐ)，才能真正将好(hǎo)的产品、合适的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分为目(mù)标风险(xiǎn)型和目标日(rì)期型(xíng)两大类，投资者可以根据(jù)自身(shēn)投资目标和风险承受能力选择(zé)具体的产品。比如低风险偏好(hǎo)的客户可选择目(mù)标(biāo)日期型中的稳健类产品(pǐn)，通(tōng)过严格控制(zhì)股票资产仓(cāng)位降低(dī)产品波(bō)动，带(dài)给客户相(xiāng)对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目前我国城(chéng)镇职工养老(lǎo)金替代(dài)率尚有不足，根(gēn)据(jù)国际经(jīng)验，如果退休(xiū)后(hòu)的养老金替(tì)代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活(huó)水平，养老(lǎo)金投(tóu)资的增值功能也是(shì)一个重要(yào)考量。由于个人养老金取用需要(yào)达到年(nián)龄等条件，投(tóu)资(zī)资金具有长(zhǎng)期性，可以达(dá)到几十年，能够承受一(yī)定的短期波动(dòng)，对于追(zhuī)求长期(qī)投资收益的客(kè)户，可以(yǐ)配置一定高比例资金(jīn)在权益(yì)型资产上，实现养老投资的保值增值目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负(fù)责人也认为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品具有一定的(de)普惠金融(róng)属性，需要(yào)关注老(lǎo)百姓长(zhǎng)期保(bǎo)值增值的养老需求。站在(zài)资产角度(dù)，想(xiǎng)要(yào)实现长期资金的稳(wěn)健(jiàn)投资回报，资产配置不可或缺。通过投资不同品种(zhǒng)、不同收益特征、低相关(guān)性的金融资产，有助于实现风(fēng)险分散、降低总(zǒng)体波动，从而(ér)更好地满(mǎn)足投资者的(de)养老投资目标。

　　推动个人养(yǎng)老金业务高质量(liàng)发(fā)展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业务积极发展的同时，与渠道网点(diǎn)和客户(hù)众多(duō)的银行(xíng)等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现(xiàn)差异化(huà)的发(fā)展，可以(yǐ)说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示(shì)，银行(xíng)、券商(shāng)、基金独立销售机(jī)构都可参(cān)与到为客户提供(gōng)个(gè)人养(yǎng)老基金服务(wù)，几类机构优势互补，严格意义(yì)上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构(gòu)或者每家机构可以根据(jù)自己(jǐ)的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身(shēn)优势，服务好有养老投(tóu)资需求的投资者(zhě)。

　　“在政(zhèng)策上，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)以下三(sān)方(fāng)面诉求：一是增(zēng)强基础设施建(jiàn)设(shè)，能在(zài)服(fú)务时(shí)效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的开(kāi)户(hù)、下单服务(wù)；二是(shì)增加产品销售范围(wéi)，在养(yǎng)老品类(lèi)上(shàng)更(gèng)加(jiā)丰富，除特(tè)殊产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，增(zēng)加可为客户提(tí)供的(de)养(yǎng)老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确(què)养老规划业务(wù)合规性(xìng)，为不同的客户提供基(jī)于客户(hù)需(xū)求和画像(xiàng)的养老规划方案。”上述(shù)负责人(rén)提(tí)到。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老金相关业务(wù)负责人(rén)提(tí)出，当前的政策要(yào)求下，客户如(rú)果想(xiǎng)在券商(shāng)端参与个(gè)人养老金投资，需要(yào)分别(bié)在银行(xíng)端、个税端进(jìn)行一系列前序操(cāo)作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程的(de)投资者来讲，体验(yàn)不太友好。

　　“此外，由于政策(cè)对代(dài)销个人(rén)养老(lǎo)金产品的(de)管理要(yào)求(qiú)，券商暂(zàn)时无(wú)法上线储蓄类、理财类、保(bǎo)险类产品，可供投资者(zhě)选择的(de)产品(pǐn)种类较为(wèi)单一，难以进一步(bù)为投资者提(tí)供更丰富的(de)个人(rén)养老金配置(zhì)方案(àn)。未来期待能够从(cóng)政策端进一步简化(huà)投资者的(de)办理流(liú)程，提升(shēng)客户体(tǐ)验；给予券(quàn)商在多(duō)样(yàng)化个人养(yǎng)老(lǎo)金品种的引(yǐn)入和(hé)研发(fā)上的(de)政策支持，丰富(fù)客户多(duō)元化的(de)投资选择。”该负(fù)责人称(chēng)。

　　开户热(rè)投资冷(lěng)

　　券商发力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金(jīn)报记者(zhě) 莫琳

　　随(suí)着(zhe)个(gè)人所得税退税的(de)开始(shǐ)，不少人发现自己的退税比(bǐ)去年多了不少，仔细询问之下才发(fā)现，是因为去年(nián)底开通了个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)，并入(rù)了金(jīn)。这一消息大大刺激了不(bù)少本来不想(xiǎng)开户的(de)年(nián)轻人。

　　根据人社部披露的(de)数据，截至(zhì)今年(nián)3月底，个人养老金参(cān)加(jiā)人数达3324万人。与3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速攀升(shēng)，但是个人养老金累计缴费约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会(huì)执行副(fù)会长(zhǎng)兼秘书长曹德云透露，在截至2023年(nián)3月开立个人养(yǎng)老金账户的三千多(duō)万人中，仅900多万人(rén)完成了(le)资(zī)金储存。

　　从(cóng)记者走访(fǎng)的结果来看(kàn)，个(gè)人养老金产品的收(shōu)益(yì)率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意入金的(de)主要原因(yīn)。而选择开户(hù)的原(yuán)因主要是为(wèi)了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了(le)不少吸(xī)引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热(rè)投资冷”的问题(tí)？银河证券相关业(yè)务负责人认为，这(zhè)是一个专业活，既需要了(le)解客户的经(jīng)济状况、风险偏好和养老规划，也需要(yào)业务人(rén)员及其所在机构有比(bǐ)较专(zhuān)业且综(zō一寸多少厘米公分 一寸是几个手指ng)合的服务能(néng)力。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个人养老金(jīn)产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老的全面需求，还(hái)需(xū)要结合其他(tā)商业产品等综合考虑；大多(duō)数产品流(liú)动(dòng)性差，难以预防到退休前的应(yīng)急资(zī)金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开(kāi)户热(rè)投(tóu)资(zī)冷(lěng)”

　　虽然(rán)近半(bàn)年来，个人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的现象没有随之发(fā)生改变。

　　中国保险资管业(yè)协会(huì)执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道(dào)口全球(qiú)金融论坛上表示，目前个人养老(lǎo)金试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基(jī)本养老保险(xiǎn)参保人数(shù)比例低(dī)、已缴费人数占建立账(zhàng)户人数比例(lì)低；产(chǎn)品供应(yīng)不(bù)均衡、选购渠(qú)道不畅、民众参保意(yì)愿不(bù)强。

　　针对产品供应(yīng)不均(jūn)衡(héng)的问题，国家金融监督(dū)管理总局出(chū)手，率先(xiān)增加养老保(bǎo)险产品(pǐn)的供给。近日(rì)，国家(jiā)金融监督管(guǎn)理总局已向业内就(jiù)关于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事项征求意见。根据(jù)征求意见(jiàn)稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随(suí)着专属商业养老保险转为(wèi)常态化(huà)业务，参(cān)与该项业务的险企(qǐ)数量将(jiāng)增加不少(shǎo)。此(cǐ)外，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险是对接个人养老(lǎo)金(jīn)制度的主要保(bǎo)险产品，这(zhè)意味着(zhe)个人养老金(jīn)保险产品名单也将扩(kuò)容。

　　据了(le)解，专属(shǔ)商业养老保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益模(mó)式，提供稳(wěn)健型、进取型两种风格账户(hù)供客户选择。据各家保险(xiǎn)公(gōng)司披露(lù)的专属商(shāng)业养老保险产(chǎn)品2022年结算利(lì)率，稳健(jiàn)账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个人(rén)养(yǎng)老保险的收(shōu)益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同(tóng)时，多家金融机构呼(hū)吁(xū)从(cóng)产品设计(jì)端解决“开户热投资冷(lěng)”的问题(tí)。

　　在银(yín)河证(zhèng)券相关业(yè)务负责(zé)人看来(lái)，“老龄风险”与其他投资(zī)风险相比(bǐ)，有(yǒu)其更加突出(chū)的特点(diǎn)，包括为退休人群提供稳定(dìng)安全(quán)有保障且抗(kàng)通(tōng)胀的收入补充来(lái)源(yuán)、对冲长寿(shòu)风险、为高(gāo)龄人(rén)群储备(bèi)失能养护和医疗应急资(zī)产(chǎn)、为退休人群(qún)规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝(fèng)对接等(děng)。

　　养老金融(róng)产品的(de)设(shè)计初心，必(bì)须切实从(cóng)客户需求(qiú)出发；养老金融(róng)产(chǎn)品的设计理念，必(bì)须紧密围绕(rào)承担、减少或转移上述(shù)“老龄风险”主旨；养(yǎng)老(lǎo)金融(róng)产品的设(shè)计成果，应该更多的让利于民(mín)、普惠百姓，运用好(hǎo)专业的金融(róng)工具(jù)、做艰难(nán)但长(zhǎng)期正(zhèng)确的事。

　　因此，能(néng)否设计出充(chōng)分(fēn)利用资本市场(chǎng)具有良好增(zēng)值能力资产的养(yǎng)老产(chǎn)品取决(jué)于(yú)发行人（或(huò)管理人(rén)）的产品设计能(néng)力和资产管(guǎn)理能(néng)力。“证券公司作为财富(fù)管理服务提供(gōng)商，可以与产品(pǐn)发(fā)行人（或管理人）合作，根据客户需求设计出(chū)在养老功能(néng)方面更有竞争(zhēng)力的产(chǎn)品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参(cān)与到具体的产品设计之中(zhōng)。其个人养老业务负责人建议(yì)，参考部(bù)分发达国(guó)家(jiā)的经验，未(wèi)来(lái)除了股、债配置，或(huò)在未来可以考虑增加底层可(kě)投标的(de)类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另(lìng)类资产，丰富投资者的可选(xuǎn)标的(de)，更好地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是(shì)说，参(cān)与者可以直接在(zài)开户的时候做(zuò)投资选择。这样在开户(hù)的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老金可能面临(lín)的流(liú)动性问题，长城人寿保(bǎo)险股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)王玉改近日表示，保险公(gōng)司可以通过“保(bǎo)单(dān)质押(yā)贷款”等多种(zhǒng)金融工(gōng)具来解决客户对短期(qī)资金的需求。

　　券商发力个人(rén)补充养老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家(jiā)庭养老的全面需求(qiú)，多家券(quàn)商还发力个人养老金(jīn)账户(hù)以外的个人补(bǔ)充养(yǎng)老金融方案，例如银河证券的“安养计(jì)划(huà)plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等(děng)。

　　银河证券产品中心副(fù)总经(jīng)理鹿宁(níng)告(gào)诉记者，目(mù)前，银河证券已根据在职群体养(yǎng)老(lǎo)规划的长期性(xìng)、稳(wěn)健性、安全性等特点，已(yǐ)退休(xiū)人群养老需(xū)求的流动性、安(ān)全性(xìng)、稳健性等特点(diǎn)，设计出多层次(cì)、多元化(huà)、个性(xìng)化(huà)的养老配置方案，积极履行(xíng)养(yǎng)老保障社会责任，力(lì)争为居民提(tí)供持续卓越的养老(lǎo)规划与满(mǎn)足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则(zé)基于(yú)个人养老(lǎo)场(chǎng)景，引(yǐn)入更丰富的养老型年金(jīn)、增额终身寿(shòu)等不(bù)同品(pǐn)类(lèi)产品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和(hé)保障性资产，满(mǎn)足(zú)客户多(duō)样化、多层(céng)级的养(yǎng)老资产配置(zhì)需求(qiú)。

　　针对三(sān)大(dà)支柱养老金业务中的企业(yè)年金业务，银河证券(quàn)还上线了自研(yán)的年金综合评价系(xì)统。该系统可(kě)以通过客户提供的“脱敏”后年(nián)金组合净值与持股(gǔ)比例等(děng)数据，结合(hé)公募基金、股市债市数(shù)据，展示(shì)客户委托年金(jīn)组(zǔ)合(hé)的评(píng)价结果。此(cǐ)外，也可以利用(yòng)年金机(jī)制间接服务背后的企业(yè)员工和机构事(shì)业单位(wèi)职工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基金研(yán)究中心已(yǐ)为部分省市提供(gōng)职业(yè)年金(jīn)的(de)组(zǔ)合评价与管(guǎn)理咨询服务，也(yě)计(jì)划结合(hé)机构条(tiáo)线(xiàn)业务规划为央企(qǐ)与国企提供企业(yè)年金组合评价等综合(hé)金(jīn)融服(fú)务。

　　银河(hé)证券副(fù)总(zǒng)裁罗黎明告(gào)诉(sù)记者，公司自主开(kāi)发(fā)建(jiàn)设(shè)部署的年金综合(hé)评价系统及研究咨询服务(wù)，具有养(yǎng)老属性的综合金融服务体系(xì)均是(shì)公司积极响应国家(jiā)养老(lǎo)发(fā)展战略而推出的新服务，体现了(le)在第(dì)二、三支柱(zhù)上(shàng)的(de)积极筹划。

　　“我们高度重视(shì)三(sān)大支柱(zhù)养(yǎng)老金业务(wù)，目前公(gōng)司已初步建立了个人养老金及个人养老(lǎo)金融(róng)服(fú)务体系，充分(fēn)利(lì)用金融产品(pǐn)代理销售牌照(zhào)和保险兼(jiān)业代理牌照，为(wèi)百姓提(tí)供(gōng)更加有温度、有(yǒu)态度(dù)的(de)个人养(yǎng)老金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸(xī)金(jīn一寸多少厘米公分 一寸是几个手指)”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国基金报记(jì)者赵(zhào)心(xīn)怡

　　“现在个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)开通(tōng)过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之前都(dōu)已有所了解，感(gǎn)觉这项制度的普及度和客户认识程度在不断(duàn)提升(shēng)。”某大型银行(xíng)的客(kè)户经理(lǐ)林漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也(yě)有很多(duō)人只是开了账户并没有存(cún)钱(qián)，或存了(le)钱没有开始投资，主要因为不知(zhī)道如(rú)何选(xuǎn)择产品或(huò)者有其他顾(gù)虑(lǜ)。”林漪还告(gào)诉记(jì)者，“这种情(qíng)况下(xià)我们(men)就会再用PPT或者是纸质资料向(xiàng)客户(hù)进(jìn)行详细(xì)介(jiè)绍(shào)和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地，在北(běi)京、上海(hǎi)、青岛等36个先(xiān)行城(chéng)市（地区）启动(dòng)实施(shī)。距离个人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)落地已经(jīng)过(guò)去半年，民众接受度和业务进展情况(kuàng)如何？从业人员在具体实(shí)操过程中又(yòu)遇到了(le)哪些困难？不(bù)同年龄段的群体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近(jìn)日，本报记者实地探访上海地(dì)区几家银行网(wǎng)点(diǎn)和券商营业部，了解个人养老金制度近半(bàn)年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注(zhù)税收(shōu)优(yōu)惠

　　中老(lǎo)年(nián)人(rén)更在意退(tuì)休后多一份(fèn)保障

　　根据人社部和国(guó)家社会(huì)保险公共服务平(píng)台数据可知，个(gè)人养老金(jīn)制度经(jīng)过(guò)半年时(shí)间的发展(zhǎn)，在产品种类(lèi)、数量和参与人数方面都有所增(zēng)加。

　　某券(quàn)商营业部(bù)财富管(guǎn)理相关岗位的黄(huáng)宁（化名）告诉(sù)记(jì)者：“很多客(kè)户都(dōu)对个人养老金业(yè)务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部(bù)咨询的，还有很多(duō)是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观(guān)察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的热情和(hé)关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个(gè)人咨询(xún)和开户外，还有不少企业(yè)员工、学校教师、退(tuì)伍军人(rén)等通过(guò)企业和(hé)单(dān)位组织(zhī)来了(le)解、参与(yǔ)个(gè)人(rén)养老金投资。

　　记者了解了身边(biān)两位(wèi)不同年龄(líng)段、均已购买(mǎi)个人养老金(jīn)产品的朋友(yǒu)后发现，两人所(suǒ)关注的问题“焦(jiāo)点”的确(què)有所不同。

　　一(yī)位(wèi)在上海地区金融机构工作的“80后”告(gào)诉记者(zhě)，自(zì)从工作以来，她每(měi)年都将收入的一部分拿(ná)来强制储蓄，有(yǒu)了个人养老金制度(dù)后，就分一部分在个(gè)人养老(lǎo)金账户(hù)中，这(zhè)部分强制储蓄的钱(qián)即使(shǐ)存长期也不会影响(xiǎng)她(tā)未来(lái)的生活质量，并且(qiě)放进个人养老金账(zhàng)户是在基本(běn)养老保险之外多一份积累。

　　而(ér)另一(yī)位工作(zuò)不(bù)久的“90后”表(biǎo)示，他现(xiàn)阶(jiē)段最在意的(de)就是(shì)买个人养老金可以享受税(shuì)收优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到(dào)退休后的(de)生活质量(liàng)还有点(diǎn)遥远。

　　针对上(shàng)述两种(zhǒng)不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记(jì)者坦言，他(tā)们在日(rì)常介绍个人养老金业务的过程中确(què)实会考虑到不同年(nián)龄群体(tǐ)的不同需求和想(xiǎng)法，进而更好地“对症下药(yào)”，比如给刚(gāng)工作不久的(de)年(nián)轻人(rén)着重介绍“退休后多(duō)一(yī)份保障”推广效果就不(bù)明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取得进展的同时，还有不少已经(jīng)了解个人(rén)养老金业务的民众仍在“观(guān)望”。从现有数(shù)据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万(wàn)人开通了个人养老金账户(hù)，但完成资金存(cún)储(chǔ)的只有900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个(gè)人养老金业务的开(kāi)展(zhǎn)中感受到，一(yī)些客户开了户但没存储(chǔ)的主要顾虑是锁定时间太(tài)长，担心之后如果要大笔(bǐ)用钱(qián)时会很“棘手”；另(lìng)外一些客户则(zé)是认为在个(gè)人养老金产品并(bìng)非(fēi)专门设计且收益(yì)优势不明(míng)显，目前个(gè)人(rén)养老金可以(yǐ)购买(mǎi)的养(yǎng)老储(chǔ)蓄(xù)、银行养老理财、养老保险产品(pǐn)、养(yǎng)老目标基(jī)金四类产品，即(jí)使不通过个人养老金账户也可以直接买，且收益差距不大(dà)。

　　黄(huáng)宁(níng)则(zé)从券(quàn)商从业人员的角度谈到了推广个人养老(lǎo)金业务过程中的“困(kùn)境(jìng)”。他表示：“券商端个人养老金只支持代销公募基金，无法代销(xiāo)存款、银行(xíng)理财、商业养老保险，有些客(kè)户风险承(chéng)受能力较(jiào)低(dī)，想寻求更低风(fēng)险等级的产品，纯公募基(jī)金难以达到资产配置的需求。”

　　此外(wài)，还有(yǒu)一部分年轻人向记者(zhě)直(zhí)言，对于离退休还较(jiào)遥远的群体(tǐ)来说(shuō)，养老需(xū)求当然也(yě)需要考(kǎo)虑(lǜ)，但眼下的生活(huó)和(hé)经济状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一寸多少厘米公分 一寸是几个手指