今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府债务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿5公里是多少米 5公里是多少步富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税(shuì)政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不(bù)断(duàn)攀升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确5公里是多少米 5公里是多少步立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国(guó)的(de)主权信用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的(de)经济复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务(wù)危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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