今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季(jì)度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的(de)带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端都有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底(dǐ)的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取(qǔ)得了(le)突(tū)飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的(de)主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一(yī)季度规(guī)模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片(piàn)为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极(jí)的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美(朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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