一度被称为(wèi)“机构投资者风向标”的股票ETF市(shì)场，迎来重(zhòng)大变局，个(gè)人投资(zī)者不(bù)仅在(zài)新发基金中占据(jù)主流，存量产品也(yě)超过(guò)了机构(gòu)投(tóu)资者占比(bǐ湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士对(duì)此表示，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具优(yōu)势被投资者逐(zhú)渐认知，以及(jí)投资(zī)热点轮动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行(xíng)业ETF跟踪效率较(jiào)高等背景下，国内(nèi)资本市场正(zhèng)在经历股民(mín)转基民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬升，有利于投资者分散风险(xiǎn)，提高(gāo)市场(chǎng)交易活跃(yuè)度，长远可(kě)提高A股(gǔ)市场稳定性(xìng)。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资(zī)者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个(gè)人投资(zī)者俨然(rán)成为(wèi)新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了机构(gòu)资金。

　　针(zhēn)对个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总监(jiān)助(zhù)理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主(zhǔ)要集(jí)中在几大(dà)宽基(jī)ETF，一般都是机构投资者做配置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠加全行业(yè)指(zhǐ)数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努(nǔ)力(lì)，ETF作为交(jiāo)易(yì)工具的优势，越来越被普(pǔ)通(tōng)个(gè)人投资者认(rèn)知，从(cóng)而使个人股票占比的大幅提升。

　　具(jù)体到(dào)今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰基金也分析，今(jīn)年以来A股市场持(chí)续(xù)回(huí)暖(湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少nuǎn)，投(tóu)资(zī)者情绪比较积(jī)极，新发产(chǎn)品募资(zī)环境(jìng)比较好，也越来越受到个(gè)人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投资(z湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少ī)者大部分由(yóu)股民转(zhuǎn)化(huà)而来，这(zhè)些(xiē)个(gè)人投资(zī)者也认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个股来说(shuō)，也(yě)能更(gèng)好地分散风(fēng)险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研究(jiū)也补充道(dào)，个人投资者(zhě)“买新不(bù)买旧(jiù)”的理念扎根较深(shēn)，更倾(qīng)向(xiàng)于交易新上(shàng)市的(de)ETF，而(ér)机构投资者(zhě)对(duì)于时间成本的(de)把控较(jiào)严格，在看准投资机会(huì)后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行业或(huò)主题(tí)ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年数据看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平(píng)均(jūn)占(zhàn)比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平(píng)均分别(bié)为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到(dào)54.52％的高点，超过(guò)了(le)机构资金，股(gǔ)票ETF作为(wèi)“机构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比(bǐ)又回落(luò)近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了(le)机构(gòu)占比(bǐ)。

　　分结构(gòu)来(lái)看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者占比较高的行业或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩张态势中(zhōng)，个人(rén)投资者(zhě)在行业(yè)或主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更(gèng)代表了机构投资者对(duì)行业或主(zhǔ)题ETF的认可度也(yě)在(zài)不断抬升。

　　“我个(gè)人认为(wèi)是ETF投教(jiào)工作在发挥作(zuò)用。”李沐(mù)阳表示，在(zài)下沉调(diào)研(yán)的过程(chéng)中，我(wǒ)们发现大(dà)部分投资(zī)者(zhě)都会将较(jiào)为(wèi)低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中(zhōng)的一个(gè)重(zhòng)要的台阶。

　　国泰(tài)基金也(yě)补充(chōng)道(dào)，由于(yú)近年来行(xíng)业轮动(dòng)加快，而宽基(jī)ETF可(kě)以帮助投资者把握(wò)比较(jiào)均衡的投资机会，受到资(zī)金关(guān)注。早(zǎo)在2018年和(hé)2022年，市场(chǎng)震荡(dàng)下行，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈(chéng)，机(jī)会又(yòu)多上(shàng)涨空间又(yòu)大，风险偏(piān)好也随之上升，所(suǒ)以行业和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近五(wǔ)年市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)热情的提升带来了A股市场的大幅(fú)发(fā)展(zhǎn)，个人投资者入市规模激增，而在经历了多(duō)种行情风格的锤炼后(hòu)，尤其是操作难度较高的2022年之后，投资(zī)者(zhě)们对于跑赢基准的难度(dù)有了更清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟上(shàng)基准的步(bù)伐(fá)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)几(jǐ)年投(tóu)资(zī)热点轮动较快(kuài)，新的投资领域带来了大量的(de)学(xué)习成本，而ETF的投(tóu)资门槛(kǎn)较低，运作透明度(dù)较高(gāo)，因(yīn)而逐步获(huò)得个人投资者的(de)认可(kě)。

　　具体(tǐ)来看，基煜(yù)研究分析，一是随(suí)着A股市场愈(yù)发成熟、有效性(xìng)提升，个人(rén)投(tóu)资(zī)者对于β收益的认知将越来(lái)越深入，近几年可以看到更多投(tóu)资者会(huì)基于大势选择宽(kuān)基投资工具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至(zhì)2021年，市(shì)场(chǎng)的投资主线较为清(qīng)晰，如消费、新能源、医(yī)药等(děng)，因此行业主(zhǔ)题基金(jīn)ETF更容(róng)易受(shòu)到追捧(pěng)。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可(kě)提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性

　　随(suí)着(zhe)个人占比的抬升，股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，2022年股票(piào)ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年(nián)平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，长期来看，股(gǔ)票ETF市场个(gè)人占比(bǐ)超过机构，有利于(yú)股民(mín)转(zhuǎn)为基民，为投资者(zhě)分散风险，提(tí)升(shēng)交易活(huó)跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市(shì)场的稳定(dìng)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)表示，ETF的个(gè)人(rén)投资者大(dà)都由股(gǔ)民转化而来，个人投资者(zhě)发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股可以更好(hǎo)地平滑风险(xiǎn)，也能(néng)够获(huò)得(dé)交(jiāo)易的参与感，于(yú)是更多选(xuǎn)择通过ETF来参与市(shì)场。相比个(gè)股(gǔ)来说，ETF的风险更分散波动也更小，因(yīn)此个人投(tóu)资者选择ETF而非(fēi)股票，长远来(lái)看(kàn)可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　“个人投(tóu)资者(zhě)在ETF投资上可能(néng)交易频(pín)率更高，也更(gèng)容易受到市场消(xiāo)息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)，这对于我们基金管理人的持续运营和投资者陪伴都提(tí)出了更高的要求(qiú)。”国泰基金相关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高的(de)个人占比可(kě)能会带来更(gèng)活跃的(de)交易，并带来(lái)更有吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

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