全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的(de)标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领(lǐng)航富(fù)时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年(nián)年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对(duì)美元(yuán)去杠杆化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡(h小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思éng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接(jiē)近于(yú)均衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大(dà)部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和(hé)地区(qū)处于周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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