全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的(de)空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这80寸电视尺寸长宽多少(zhè)些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定80寸电视尺寸长宽多少者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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