全(quán)球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(z半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēn半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次g)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足(zú)够(gòu)的(de)空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西(xī)方国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评估(gū)形势再(zài)做出决策(cè)。

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