金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势(shì)，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数据(jù)，美(měi)国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么)正在(zài)降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社(shè)融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续(xù)还(hái)需关注海外衰退预期的(de)发酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连(lián)续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大(dà)幅(fú)上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落等(děng)因(yīn)素(sù)综合影响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然是核心建议。

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