投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在(zài)某些(xiē)方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募(mù)基金(jīn)一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募(mù)基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(g怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义ǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先(xiān)建立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是(shì)最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛(sài)道(dào)。

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