来源：海通宏观

　　· 概(gài) 要·

　　中(zhōng)共中高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历央政治局4月28日召开(kāi)会议，分析(xī)研究当前经(jīng)济形势和经济工作。今(jīn)年以(yǐ)来，经济(jì)增长好(hǎo)于预期。不(bù)过当前(qián)经济(jì)恢(huī)复(fù)性好转(zhuǎn)，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足。所以(yǐ)，稳增长基调延续，短期(qī)政策不太可(kě)能转向收紧，但是(shì)面对(duì)高质量发(fā)展要求，也没增量刺激政策。未来扩大需求主(zhǔ)要(yào)依靠自发修复消费，主动稳定投资(zī)。此(cǐ)外，产业政策方面强(qiáng)调“实体经(jīng)济”支撑(chēng)，防风险仍然(rán)是重点任务。整体(tǐ)看，二季度经济修复速度(dù)或将放缓(huǎn)，政策相对克(kè)制 。

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　　政策(cè)不转向高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历

　　本次会议首先(xiān)强调了今年的成绩，即“经济增长好(hǎo)于预期”，“市场需(xū)求逐步恢复，经济(jì)发(fā)展呈现回升(shēng)向好态势”。从一季(jì)度公布(bù)的数据看，确(què)实好于去年四季度时(shí)的(de)预期。但随后会议也提到“经济运行(xíng)好(hǎo)转主要(yào)是恢复性的(de)，内生动力还不强，需求(qiú)仍然(rán)不足(zú)”。这也使得经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动高(gāo)质量发展(zhǎn)仍需要克服(fú)不少困难(nán)挑(tiāo)战。

　　我们的理解是，一(yī)季度GDP同比增速为4.5％，相比去年四季度有明显(xiǎn)改善，但距离疫情之前(qián)2019年(nián)的6％附近的增速，还有较(jiào)大的差距。所以，经济仍需政策(cè)呵护。尤其(qí)是(shì)一季度降准(zhǔn)后，就业压力仍然存在，我们认(rèn)为(wèi)政策短(duǎn)期不会(huì)转向收紧(jǐn)。“恢复和扩(kuò)大需求”是(shì)当(dāng)前(qián)经(jīng)济持(chí)续回升(shēng)向好的关(guān)键所(suǒ)在。

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　　稳增(zēng)长：也没(méi)增量刺激

　　面对高质量(liàng)的发(fā)展要(yào)求，会议强调经济要实(shí)现(xiàn)“质的(de)有(yǒu)效提升(shēng)”和“量(liàng)的合理增长(zhǎng)”。这一点和(hé)去年经济(jì)工作会议精神一致。这也意(yì)味(wèi)着稳增长不会通过(guò)强(qiáng)刺(cì)激的方式(shì)，而(ér)是统筹推(tuī)动“经济运行持续好转”、“内生动力持(chí)续增强”、“社会预期持续改善”、“风(fēng)险隐患(huàn)持续(xù)化解”。

　　对于稳增长的方式，会(huì)议要求“把(bǎ)发挥政策效力和激(jī)发经营主体活力结合起来”。我们的理(lǐ)解是，下一阶(jiē)段(duàn)更多(duō)通(tōng)过激(jī)发市场(chǎng)化的力量去(qù)推动经济修复，通(tōng)过改革开放的方(fāng)式(shì)激发高(gāo)质量的增(zēng)长。所以会议指出，要(yào)坚持(chí)“两个毫不(bù)动摇”，破除影响各类所(suǒ)有(yǒu)制企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的法律(lǜ)法规(guī)障碍和(hé)隐性壁垒(lěi)。各类(lèi)企(qǐ)业都要依(yī)法合规(guī)经营。要下(xià)决心(xīn)从根本(běn)上解决企业账款拖欠(qiàn)问题(tí)。总体而言，政策刺激空间(jiān)有(yǒu)限，主要(yào)还是以提振信(xìn)心(xīn)和(hé)预(yù)期、激(jī)发活力为主(zhǔ)要手段，让(ràng)经(jīng)济(jì)自发的内生修复。

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　　扩(kuò)需求：自发修复消(xiāo)费(fèi)，主(zhǔ)动(dòng)稳定(dìng)投资

　　会(huì)议提出，积极的财政政策要“加(jiā)力提效”，稳健的(de)货币政策要“精准(zhǔn)有力(lì)”，延续了去(qù)年12月会议的表述(shù)。对于政策(cè)的(de)要求，本(běn)次会(huì)议强调“形成扩(kuò)大需求(qiú)的合力(lì)”，而去(qù)年12月(yuè)会议的(de)相(xiāng)关表述是(shì)“加(jiā)强各(gè)类政策协调配合”，这说明扩大需求(qiú)是未(wèi)来的政策重心。

　　一(yī)方(fāng)面，自(zì)发修复消费。“要多(duō)渠道(dào)增(zēng)加城乡(xiāng)居民收入，改善(shàn)消费环境，促进文化旅游(yóu)等服(fú)务消费(fèi)”。提高消费，主要还(hái)是靠居民劳动收(shōu)入的(de)自然修(xiū)复(fù)。另(lìng)一(yī)方面，主(zhǔ)动稳定(dìng)投(tóu)资(zī)。尤其是(shì)基建投资，是(shì)政府主动稳增长(zhǎng)的重点。会议提到(dào)，在超大特大(dà)城(chéng)市积(jī)极稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用(yòng)”公共基础(chǔ)设(shè)施(shī)建设(shè)。

　　此 外， 会(huì)议强调，要把吸引外商投资(zī)放(fàng)在更加(jiā)重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持(chí)有条(tiáo)件(jiàn)的自贸试验区和(hé)自由(yóu)贸易港对接(jiē)国际高标(biāo)准经贸规则(zé)，开展改革开放先行先试。

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　　产业发展：看重实体经济

　　会议(yì)强调，加快建设现(xiàn)代化产业体系要以“实体经济”为支撑。我们的理解是，产业政策的重(zhòng)点是“实体经济(jì)”，这里的(de)实(shí)体(tǐ)经济(jì)并不是整(zhěng)个GDP，而是(shì)和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明确“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动能”；“要巩(gǒng)固(gù)和扩大新能源汽(qì)车发(fā)展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改(gǎi)造”。会(huì)议(yì)指出(chū)“要(yào)重视通用人工(gōng)智(zhì)能(néng)发展，营造创新生(shēng)态”，也提到了(le)“重视(shì)防(fáng)范风(fēng)险”。我们认为，人工(gōng)智能发展(zhǎn)到一定程度，监(jiān)管(guǎn)措施也必然会跟上。此(cǐ)外，在互联网领(lǐng)域(yù)，要推(tuī)动平台企业规范健康(kāng)发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业(yè)探(tàn)索创新。

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　　防风(fēng)险也是(shì)重点

　　会议(yì)提出(chū)，“统筹做好中小(xiǎo)银行(xíng)、保险和信托(tuō)机构改革(gé)化险工作”；再次强调房(fáng)住不炒，“做好(hǎo)保(bǎo)交楼、保民生、保稳定工作(zuò)”；“要(yào)加(jiā)强地方政府(fǔ)债(zhài)务管(guǎn)理(lǐ)，严控(kòng)新(xīn)增(zēng)隐性债务”。我(wǒ)们认(rèn)为，房地产(chǎn)产业(yè)链(liàn)、中小(xiǎo)金融机构的风险出(chū)清(qīng)，仍是大势所趋，地(dì)方债务的风险也需要化解(jiě)。所以今年和去年最大的不同(tóng)是疫(yì)情(qíng)影响减弱，其他(tā)方面的经(jīng)济(jì)问(wèn)题依然是存在的。

　　整(zhěng)体(tǐ)看，二(èr)季度经(jīng)济修复(fù)速度或将放缓，政策(cè)相对(duì)克制(zhì)。

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