30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史(shǐ)上从未有(yǒu)过(guò)如此低价可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债(zhài)接连(lián)雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违(wéi)约(yuē)风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继续(xù)不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持(chí)续回(huí)落，上(shàng)证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临(lín)退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低(dī)价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市，打破了30年(nián)来(lái)的可转债没有出现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来得(dé)太快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停(tíng)牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再(zài)度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市(shì)已没(méi)什么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情(qíng)形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低(dī)策(cè)略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格(gé)跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市(shì)场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债(zhài)，一度(dù)没有转债价格低于100元。如(rú)今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水。然后持续下(xià)行，今(jīn)日又(yòu)跌超(c6千克等于多少斤 6千克是多少磅hāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近(jìn)期市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率(lǜ)下(xià)行，数据走弱(ruò)在方向上不(bù)超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数效(xiào)应(yīng)外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业库存及产能(néng)周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证6千克等于多少斤 6千克是多少磅复苏成色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基(jī)金近日也表(biǎo)示，后(hòu)续(xù)来看市场回(huí)落(luò)空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧(rèn)性(xìng)与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需同样(yàng)在修(xiū)复(fù)下(xià)市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局(jú)会议仍然强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复(fù)苏(sū)下流动(dòng)性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台，对市场(chǎng)均是(shì)呵护而非压(yā)力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀仍(réng)在下行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国内市场(chǎng)的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部的分化，热(rè)门(mén)板块交易(yì)性的波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵(hē)护(hù)延续(xù)、外资流出压力不大(dà)下市(shì)场无大(dà)风险，震荡修(xiū)复延续。

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