5月迎(yíng萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持(chí)在1万(wàn)亿(yì)以上(shàng)，市场对(duì)于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计(jì)算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获(huò)得(dé)3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的(de)投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年(nián)5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表(biǎo)示(shì)经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大(dà)项目(mù)的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管理层(céng)对信用风险及资产价(jià)格(gé)风险的容(róng)忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带(dài)来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票(piào)供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经(jīng)济会出(chū)现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌(diē)后5月有些积(jī)极(jí)因(yīn)素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前(qián)期(qī)小批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难(nán)以改(gǎi)变萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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