北交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基(jī)金公告可投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更(gèng)多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司(sī)去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细(xì)分产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度(dù)重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能源大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具(jù)备长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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