金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个(gè)交易日(rì)，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖(táng)主力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的(de)末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的(de)原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一(yī)个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除(chú)云(yún)南(nán)地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合(hé)国粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织）发布的(de)报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其(qí)中前(qián)十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的(de)糖价可孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是(shì)闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白(孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好bái)糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续(xù)大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截(jié)至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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