美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区(qū)银(yín)行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出(chū)售，可(kě)能出售所有业(yè)务或(huò)部分业务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yán太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名g)合众银行发(fā)布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行被出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后(hòu)表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第(dì)一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议(yì)院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不(bù)善是导致(zhì)破(pò)产的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常独特的商(shāng)业(yè)模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名(míng)银行(xíng)则有大(dà)量的数字资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上，专家(jiā)们明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理(lǐ)不(bù)善(shàn)，同(tóng)时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员们(men)也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵(zòng)”的可(kě)能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的(de)做空压力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四(sì)就通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美(měi)元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空(kōng)活动增加和股(gǔ)市(shì)波动已(yǐ)引起官员(yuán)及监管机构(gòu)越来(lái)越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体(tǐ)系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们在(zài)银行或其他金融(róng)机(jī)构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示(shì)他(tā)们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的数据相似(shì)。当时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国成年(nián)人(rén)表示，他们(men)非常或(huò)中度担(dān)心(xīn)自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的(de)时期测(cè)量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危(wēi)机得(dé)到解(jiě)决后，人(rén)们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略有(yǒu)减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款(kuǎn)机(jī)制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期(qī)阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次(cì)加息，本(běn)轮已(yǐ)累(lèi)计(jì)加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，这一区间仅略低于(yú)2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身(shēn)基本面变化不(bù)大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息对经济造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为(wèi)大(dà)宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期(qī)货日报记者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发(fā)布的(de)一份评估文件警告(gào)称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经(jīng)济将面临(lín)严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期情形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资(zī)产带(dài)来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大，主要风险在(zài)于(yú)当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将会(huì)出(chū)现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的(de)关(guān)注点集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点(diǎn)观太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名(guān)察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业(yè)以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的(de)情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临(lín)的风险正在上升。而(ér)在(zài)此次美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致(zhì)力于实现2％的(de)通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月(yuè)初之前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的(de)关注点在(zài)于美联储是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在(zài)银行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏观避(bì)险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观(guān)避险还有一部分债务上限(xiàn)的(de)加成；二是当(dāng)前原油基(jī)本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏季(jì)用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实际落(luò)地情况(kuàng)仍需(xū)观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的(de)突破上行仍(réng)需其(qí)他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线(xiàn)观察(chá)前低的支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动(dòng)原油破位向下，主要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情。除(chú)此之外(wài)，原油(yóu)暂时看不到实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对(duì)市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出(chū)现，但市场的(de)底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确(què)的定论(lùn)，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成(chéng)本(běn)端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供应提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青(qīng)供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥(lì)青(qīng)生(shēng)产(chǎn)，华(huá)北部(bù)分(fēn)地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近期(qī)随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠(dié)加原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的(de)问题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表现。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求(qiú)一(yī)般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着(zhe)气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预(yù)计需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供(gōng)需端(duān)矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及(jí)衰退预(yù)期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也(yě)难(nán)有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚(jù)酯链(liàn)跌(diē)幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反(fǎn)馈(kuì)造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究院能(néng)化(huà)组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有(yǒu)三套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石(shí)化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于(yú)上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油(yóu)价(jià)格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实质发生。若(ruò)原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出现了周度(dù)回(huí)升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于(yú)PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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