在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预(yù)计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电池(chí)，其中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放量(liàng)，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品。

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