五(wǔ)一长假期间，全球市(shì)场并(bìng)不(bù)平静(jìng)，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第(dì)一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)中第(dì)四家倒下(xià)的(de)银行，同时也是美国历史上第(dì)二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高(gāo)息又(yòu)会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取(qǔ)行动，再(zài)次提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避(bì)免政府部门停摆及可能出(chū)现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地(dì)时间5月1日致函(hán)众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可(kě)能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国(guó)可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即(jí)将结束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸(mào)易逆(nì)差(chà)不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显扩酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退(tuì)已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融(róng)危(wēi)机(jī)的本(běn)质(zhì)是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务(wù)规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出(chū)现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历(lì)史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投(tóu)资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期(qī)货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空(kōng)头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是(shì)没(méi)有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一(yī)直(zhí)都相信超(chāo)越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了(le)。你会(huì)静默(mò)，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必(bì)将一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一(yī)定(dìng)要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子(zi)归来(lái)，想着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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