金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市(shì)走(zǒu)出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日祈使句例子英语，祈使句例子10个(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的(de)最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的(de)分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥(yōng)有(yǒu)的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原因(yīn)是(shì)为了(le)向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股(gǔ)市的(de)什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时祈使句例子英语，祈使句例子10个间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴(bā)菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大(dà)变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动(dòng祈使句例子英语，祈使句例子10个)力的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎缩(suō)的(de)风(fēng)险在(zài)一定程(chéng)度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热(rè)潮。

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