看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公(gōng)布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益(yì)率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大(dà)幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行(xíng)也已经经(jīng)历(lì)了多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言(yán)人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际(jì)大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的(de)多个地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高(gāo)。2月(yuè)出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报(bào)价相(xiāng)对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地(dì)区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界正告诉期货(huò)日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑(yì)制(zhì)，远端(duān)的产区(qū)产量恢复(fù)以及出口走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远(yuǎn)月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船(chuán)到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差也(yě)扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅(fù)博(兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只bó)表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前(qián)那(nà)么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上(shàng)的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜(cài)油进(jìn)口量预(yù)计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国(guó)内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜(cài)籽和(hé)菜油供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要(yào)关注(zhù)国(guó)内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的(de)价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初(chū)市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆(dò兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只u)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短(duǎn)期开(kāi)机继续位(wèi)于(yú)低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会(huì)继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西(xī)南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货(huò)不积极，贸(mào)易(yì)商(shāng)采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的(de)播种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的(de)预期(qī)，即豆油的(de)基(jī)本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目(mù)前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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