财(cái)联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的反(fǎn)弹(dàn)，据上(shàng)海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨。暖意也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气(qì)。国(guó菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救)泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前(qián)磷酸(suān)铁锂电池(chí)的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分析(xī)称，乐观来看，国(guó)内动(dòng)力电池厂商清(qīng)库存(cún)工作或到(dào)5月(yuè)完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产预(yù)计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由(yóu)于前期(qī)基(jī)数较(jiào)低(dī)，环(huán)比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在(zài)4月26日(rì)的(de)业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会(huì)全(quán)面恢(huī)复(fù)生产，排产相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明显的(de)提(tí)升。由此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场需求(qiú)回(huí)暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于(yú)阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库(kù)存(cún)状况，另一(yī)方面还(hái)需要看(kàn)终端需求是(shì)否菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对财联社记者表(biǎo)示(shì)。该人士表示(shì)，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库(kù)存举(jǔ)措，这一举措在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此前(qián)暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别是针对(duì)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库(kù)存(cún)，有业内人士直(zhí)言，相关库(kù)存基本(běn)出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经(jīng)退回(huí)到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库(kù)存(cún)水(shuǐ)平，两项关(guān)键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及(jí)库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到(dào)半(bàn)年(nián)时(shí)间跌去(qù)超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开(kāi)的(de)中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟2023年度(dù)大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副(fù)会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包(bāo)括(kuò)电池(chí)产业链分工，价(jià)值链(liàn)分配问题(tí)。“原(yuán)材料短期(qī)大幅(fú)下降也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他(tā)看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是(shì)正常(cháng)现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训，保(bǎo)证价(jià)值链(liàn)的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐价格(gé)未来走势进(jìn)行预判并(bìng)阐(chǎn)述具(jù)体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电产业(yè)进(jìn)入(rù)调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价(jià)格(gé)变化来看，近期碳酸锂价(jià)格(gé)率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材料价格也(yě)出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池(chí)厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪主要来自(zì)车(chē)市的需求腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽车销量(liàng)数据(jù)来(lái)看，其(qí)月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二(èr)三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订单(dān)需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月(yuè)度采(cǎi)购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太(tài)大，最多在(zài)10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历(lì)本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清(qīng)晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时(shí)电(diàn)池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布局，来自终(zhōng)端(duān)材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收的(de)废旧(jiù)电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都已完(wán)善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂(zá)的(de)产业(yè)调整过(guò)程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大(dà)合(hé)”的(de)波(bō)浪(làng)式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格(gé)以及供(gōng)需变化(huà)也将变得更(gèng)加平(píng)衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则(zé)认(rèn)为，当(dāng)前上游(yóu)库存(cún)水平依(yī)旧处于(yú)高(gāo)位(wèi)，虽(suī)然需(xū)求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一(yī)个下游获利、上(shàng)游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料的价(jià)格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年(nián)一(yī)季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告(gào)，一季度营业(yè)收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救业(yè)有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份额，行业(yè)将变(biàn)得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的(de)事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的(de)新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁(níng)德时代(dài)、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪(dí)。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们(men)去年的(de)净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业净利(lì)润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和(hé)可能的(de)未(wèi)来(lái)亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不(bù)意味着，这两家公(gōng)司能以低(dī)于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的(de)分销权或开采权，交易价(jià)格也(yě)需要通(tōng)过(guò)长协确定，按(àn)市价(jià)定期调整。但能获(huò)得上(shàng)游(yóu)更低成本的资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能(néng)容(róng)忍(rěn)低(dī)价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减(jiǎn)产时保持(chí)产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期(qī)下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一个下游获(huò)利(lì)，上游承(chéng)压(yā)的(de)简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时(shí)代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的(de)超预期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三年长单(dān)。另一(yī)层影响(xiǎng)是(shì)，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可(kě)能一开采就亏(kuī)损。

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