金融界(j千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么iè)4月(yuè)27日消息  顶(dǐng)着(zhe)“港(gǎng)股白酒第千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么一股”光环的(de)珍酒李渡正式登陆港交所，尴尬的是开(kāi)盘(pán)直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最(zuì)终收盘下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市(shì)第一天市值就缩水超过60亿港元，惨遭开门(mén)黑。

　　私(sī)募巨(jù)头(tóu)KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年(nián)金徽酒挂牌上交(jiāo)所后，至今没有酒企(qǐ)成功上(shàng)市，珍酒(jiǔ)李渡是近7年时(shí)间(jiān)第一只实现资本上市(shì)的白酒(jiǔ)股，目前西凤酒、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港交(jiāo)所IPO，发售价(jià)为(wèi)每股10.82港元，筹资资(zī)金约(yuē)50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是，不(bù)知(zhī)道是出于何种考虑(lǜ)，此次(cì)珍酒李(lǐ)渡并没有(yǒu)引入基石(shí)投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计(jì)引入两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之(zhī)称的私募股权巨头KKR和大(dà)中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投(tóu)资3亿美(měi)元、5亿美元，两(liǎng)次成(chéng)本分(fēn)别为(wèi)1.76美元和1.78美(měi)元，即13.82港元和(hé)13.97港元。相较于(yú)珍酒李渡今日收盘价(jià)8.88港(gǎng)元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿(yì)元(yuán)广告费

　　公开资料(liào)显示，珍(zhēn)酒李渡是一家(jiā)致力(lì)提供以(yǐ)酱香(xiāng)型(xíng)为主的次高端白酒(jiǔ)产(chǎn)品的中(zhōng)国白酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白(bái)酒品牌(pái)，覆盖酱香型、浓香型、兼香型(xíng)三大白酒品类(lèi)。

　　招股书显示(shì)，按(àn)2021年收入计算(suàn)，珍酒李渡是中国(guó)第四大民(mín)营白酒公(gōng)司(sī)，以及中国白(bái)酒行业中(zhōng)提供三种香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡归母(mǔ)净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现(xiàn)来看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒(jiǔ)李渡(dù)2020年到(dào)2022年的毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒(jiǔ)公司相(xiāng)比也处于下风，“股王(wáng)”贵(guì)州茅台(tái)2022年的(de)毛利(lì)率(lǜ)超过90%，而腰部的今世缘、口子窖(jiào)等企业毛(máo)利率也超过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的(de)直(zhí)接(jiē)原(yuán)因之一就是(shì)珍酒李渡的(de)“豪横”的(de)广告支出。财报显示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李渡销售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元(yuán)，于同期分别占(zhàn)公(gōng)司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费(fèi)就砸了(le)15.77亿(yì)元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的存货正在逐步(bù)增(zēng)加。报(bào)告期内，公司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货(huò)周转天数(shù)分(fēn)别为517天、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书解(jiě)释(shì)称大部分存(cún)货为基酒，但仍然有不少(shǎo)针对其产(chǎn)销失衡的质疑。

　　吴向东(dōng)曾操(cāo)盘金六福 身价230亿元

　　低于行业的毛(máo)利率和“豪横”的广告支出，这与珍酒李渡创始人吴向东的操(cāo)盘(pán)手法密切相关(guān)。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向(xiàng)东是一(yī)名(míng)白酒行业的老兵。1969年(nián)，吴向东出生在湖(hú)南醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在(zài)湖南省外贸学(xué)校毕(bì)业的(de)吴向东，进入其姐(jiě)夫傅军旗(qí)下新(xīn)华(huá)联(lián)集团(tuán)工作。此后四年，他升(shēng)至新华联集团董事(shì)、董(dǒng)事局副主席。也是在此，吴向东(dōng)正式开(kāi)启了他的白酒事(shì)业。

　　在(zài)傅军的帮助下，吴向东在1996年拿(ná)下五粮液旗下(xià)川(chuān)酒(jiǔ)王的代理权，仅一年就将川(chuān)酒王销量做到(dào)湖南第(dì)一(yī)。川酒王热(rè)销之后，大量仿冒产(chǎn)品涌现。同(tóng)时(shí)，白酒市场竞争白热化，下游经销(xiāo)商的日子(zi)越来越难，吴向(xiàng)东(dōng)想自创白(bái)酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签订了OEM代工协议，这是他(tā)在白酒(jiǔ)业首创了一种(zhǒng)新模式OEM，即贴牌代工模式，随(suí)后，金六福在(zài)这一年诞生了。

　　2001年，中(zhōng)国男足冲进世(shì)界杯，媒体将(jiāng)时任(rèn)男足主教练(liàn)的米卢(lú)誉(yù)为神(shén)奇教练和好(hǎo)运(yùn)福星。深谙营销的吴向东找来米卢(lú)担任(rèn)金(jīn)六福(fú)形象代(dài)言人。米(mǐ)卢(lú)穿着唐装，面带(dài)微笑地说“中国(guó)人的(de)福酒(jiǔ)，金(jīn)六(liù)福(fú)。”很长(zhǎng)一段(duàn)时间，金六福的广(guǎng)告投放量都是(shì)全(quán)国第(dì)一。

　　在吴向(xiàng)东的广告轰(hōng)炸下，金六福迅(xùn)速成为国民白酒，高峰期一天能发出(chū)57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操(cāo)盘下，贵州(zhōu)酱酒品牌珍酒、江西(xī)李渡，以及湖南知名白(bái)酒品牌湘(xiāng)窖和开口笑正(zhèng)式合(hé)并——珍酒(jiǔ)李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制(zhì)的金(jīn)东集团旗下共有华致(zhì)酒行、华泽酒(jiǔ)业(yè)集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东投资三个产业板块。涉足金融、文(wén)化旅游(yóu)、新(xīn)能源、互联(lián)网(wǎng)、酒业等(děng)多个(gè)产业。

　　靠(kào)卖白酒，吴向东也一举(jǔ)成为湖南省(shěng)株洲市(shì)首(shǒu)富。2023年3月，胡润(rùn)研究院(yuàn)发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以230亿元人(rén)民(mín)币(bì)财(cái)富位(wèi)列榜(bǎng)单第955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更(gèng)好生意吗？

　　在前不久的第108届全国(guó)糖酒商品交易会(huì)上，阵(zhèn)阵寒意从会(huì)上传(chuán)来(lái)。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相(xiāng)关论坛上(shàng)，在酒水行业颇为(wèi)知名的(de)盛初咨询董事长王朝(cháo)成放出“重(zhòng)磅观点”：酒业(yè)整体(tǐ)将长期进入(rù)销量负增长、收入低(dī)增长(zhǎng)或0增(zēng)长、利润低增长的内卷时代，并且很可能刚刚开始。

　　第(dì)一，2023年(nián)是行业的分水(shuǐ)岭，从场(chǎng)景(jǐng)-量价(jià)-集中度看趋势，真正(zhèng)的高端消费在(zài)疫情场(chǎng)景中(zhōng)并没有(yǒu)太受影响，次高(gāo)端库存仍未消(xiāo)化，区域酒借助消费恢复较快。高端的恢复没有看到更强的动(dòng)力，仍(réng)然在低位徘徊，一二(èr)季度上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)会出现增速(sù)放缓(huǎn)和进(jìn)一步分化。

　　第(dì)二，从白酒供需-库存周期看趋势，现在(zài)存在三(sān)个矛盾：一是产区和供(gōng)需(xū)的矛盾，大产(chǎn)区(qū)都在(zài)扩产能(néng)，但(dàn)销(xiāo)量(liàng)在下降；二(èr)是名酒(jiǔ)企(qǐ)业都在(zài)向下扩展产品线，和地方酒(jiǔ)厂(chǎng)会产生矛盾；三是名酒企业渠道(dào)重心下移，和地(dì)方酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是(shì)：2022年白酒行业销量为(wèi)671万吨，而2016年是(shì)1305万吨，行业600万(wàn)吨消失的(de)主要(yào)是(shì)100块钱以下的价位带，其(qí)原因在(zài)于城(chéng)市化，大部分劳动人口从农村(cūn)转移到城(chéng)市后，消费习惯变了，导致未来升级空间基数(shù)变小；超高端从(cóng)5万(wàn)吨(dūn)上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至(zhì)少(shǎo)涨了两倍。

　　他(tā)给出了一(yī)组各价格带白(bái)酒节前和节后(hòu)的终端(duān)进货量数(shù)据。其中：2000元以(yǐ)上相关(guān)产品下(xià)降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下降15%，节后下(xià)降7%；500~800元高线次高(gāo)端相关产品节前(qián)下降41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高(gāo)端(duān)价(jià)格节前(qián)下降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍(zhēn)酒李渡(dù)未来(lái)走向何方让我(wǒ)们拭目以(yǐ)待(dài)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么