5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份及支付现金(jīn)购(gòu)买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在(zài)经历(lì)两(liǎng)年(nián)多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次(cì)递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其(qí)首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对(兰州女人为什么戴头巾duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴(xīng)产业(yè)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市(shì)公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易(yì)预(yù)计将构(gòu)成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会(huì)发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚兰州女人为什么戴头巾(shàng)守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一(yī)和上(shàng)海经(jīng)一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时(shí)与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大(dà)于(yú)收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得(dé)益于(yú)两方面的(de)因素：一是(shì)公司(sī)在(zài)证券市(shì)场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域(yù)加(jiā)强了(le)资管IT业务(wù)发展力度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形(xíng)成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经(jīng)济(jì)业务、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司(sī)在(zài)数(shù)字经(jīng)济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端的(de)影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技(jì)业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率(lǜ)分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华(huá)财经，但文(wén)华财经的(de)毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要(yào)交易对(duì)方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各(gè)方在本次交易中的(de)具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截(jié)至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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