5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发(fā)布的(de)一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间(jiān)不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华(huá)财(cái)经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开资(zī)料(liào)显示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文(wén)华(huá)财经(jīng)与(yǔ)国(guó)内139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审(shěn)查，文(wén)华(huá)财经(jīng)此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易(yì)对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司(sī)不(bù)存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司(sī)的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构(gòu)成(chéng)关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文华(huá)财(cái)经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜(shèng)对文(wén)华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金(jīn)融科(kē)技(jì)全领域(yù)服(fú)务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司(sī)合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期(qī)内，金证股份六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写证券(quàn)经纪业务(wù)软件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业(yè)务因验收的大(dà)型政务(wù)项目成本(běn)增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报(bào)告期内(nèi)公司确(què)认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联营企业(yè)投资收益减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素(sù)：一是(shì)公(gōng)司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写(jì)业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科(kē)技园(yuán)租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的(de)收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数字经(jīng)济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入(rù)分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的(de)优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露(lù)具体的(de)交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签(qiān)署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及支付现金(jīn)的方式购买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交(jiāo)易各方关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部(bù)决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方(fāng)可正式实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实(shí)施(shī)尚存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来(lái)，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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