北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的(de)“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资(农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度(dù)来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前(qián)十(shí)大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持(chí)股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特(tè)征类(lèi)似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的比上证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交所有农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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