金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的(de)阶(jiē)段(duàn)。前(qián)期(qī)我们做空纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格(gé)下(xià)降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流(liú)通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这(zhè)三点可能会构成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但是(shì)现货反(fǎn)馈并不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的(de)驱动(dòng)依(yī)旧是(shì)等待(dài)检(jiǎn)修的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么，玻璃的(de)表现环比(bǐ)和同比上都是(shì)相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年(nián)8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察到下(xià)游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下(xià)游(yóu)存在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是从近(jìn)期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格(gé)，产销维持(chí)在(zài)较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难(nán)以(yǐ)出现回撤，总(zǒng)体还古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(hái)是正套思路(lù)。

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