今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一(yī)次(cì)触及法定(dìng)上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足(zú)增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调(diào)的(de)美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美(项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些经济学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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