5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司金证股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划(huà)发(fā)行股份及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华(huá)财(cái)经两次(cì)冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国内139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止审(shěn)查(chá)，文(wén)华财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)再(zài)次递(dì)交招股书(shū)，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前(qián)正与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确(què)定的交易(yì)对(duì)方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一(yī)卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在(zài)关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人；本次(cì)交易(yì)完成(chéng)后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一和上海经一(yī)分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财(cái)经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公(gōng)司合(hé)作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件收(shōu)入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报(bào)告期内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证(zhèng)股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于(yú)两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心(xīn)产品和(hé)技术(shù)上(shàng)形成领先优势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业(yè)的收入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在数字(zì)经济业务上，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表拙荆是什么意思，拙荆是什么意思现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合拙荆是什么意思，拙荆是什么意思毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所(suǒ)有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露(lù)具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各(gè)方在(zài)本次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前(qián)，本(běn)次交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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