自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资(zī)的(de)特(tè)征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元女生工资多少算正常，女生工资多少算正常出(chū)头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核(hé)心权(quán)重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段(duàn)或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相(xiān女生工资多少算正常，女生工资多少算正常g)较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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