今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业(yè)绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在(zài)人(rén)工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端(duān)一(yī)季(jì)度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiān雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗g)对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的(de)《投资(zī)者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票(piào)市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行。

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