金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从加息(xī)结束(shù)到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近(jìn)一个(gè)季(jì)度禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初(chū)请失业金人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调(diào)从宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及(jí)经(jīng)济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高位回落禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联(lián)储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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