大(dà)家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的(de)超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构主线1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调(diào)整(zhěng)标志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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