美东(dōng)时(shí)间周三，美(měi)联(lián)储发布(bù)的(de)最新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上(shàng)存在(zài)明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前(qián)的(de)预期(qī)一致，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未(wèi)来(lái)的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)太(tài)高了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资(zī)和招聘(pìn)，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联(lián)储(太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联(liá太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋n)储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能(néng)更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估(gū)过去(qù)加息的影响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的(de)政(zhèng)策(cè)路径(jìng)之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济(jì)前景的(de)不确定性和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次(cì)利(lì)率决议之后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的(de)还是掌握政策的主(zhǔ)动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不(bù)要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高(gāo)利率或是维持利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变(biàn)，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)的最(zuì)后一次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息(xī)问题上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依(yī)赖数据(jù)的做法(fǎ)——这(zhè)并不意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观(guān)点，即(jí)他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政策(cè)要(yào)谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已(yǐ)准(zhǔn)备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具(jù)，以确(què)保(bǎo)金融(róng)体(tǐ)系有足够的流动性来满足(zú)其需(xū)求。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会议上，美联(lián)储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流(liú)在3月底和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多(duō)数银(yín)行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次(cì)加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国(guó)国(guó)债市(shì)场有序运作的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题(tí)的(de)重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准备使用(yòng)其(qí)流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国(guó)白(bái)宫和国会谈判代表继(jì)续(xù)举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有(yǒu)取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的(de)部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在(zài)这样的(de)背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因(yīn)为他(tā)们有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处(chù)于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政(zhèng)部(bù)周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金(jīn)为765亿美元，较之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财年第一(yī)财(cái)季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然(rán)只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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