今年A股市场最为火(huǒ)热(rè)的“中特(tè)估”板块又将迎来重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)获悉(xī)，4月末刚刚获(huò)批的3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正式定(dìng)档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的(de)首发募集上限(xiàn)均为20亿元(yuán)。

　　谈及(jí)产品(pǐn)发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他(tā)们看来(lái)，首先，中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合(hé)目前资本市场(chǎng)的(de)行情主线，预计发(fā)行情(qíng)况较为理想(xiǎng)；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部分(fēn)券(quàn)商(shāng)近期对于基金的发行导向转为保有量考核，也不会过份(fèn)冲刺(cì)首发规模。

　　还有(yǒu)业内(nèi)人士表示(shì)，中证国新央(yāng)企主(zhǔ)题系(xì)列(liè)指数(shù)有助于(yú)资本市场从科技(jì)领(lǐng)域、能源(yuán)产业等多维度服务央企，强(qiáng)化股东回报，帮(bāng)助投(tóu)资者走进央企、认(rèn)识央(yāng)企，支(zhī)持央企利(lì)用资本市场做强做(zuò)优做大，提升市场影响力、号召力，切实促(cù)进央(yāng)企上市公司实现高质量发展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中证国(guó)新央企股东回报ETF，正式对(duì)外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时对外(wài)发布基金(jīn)发售公(gōng)告。

　　公告显示(shì)，3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF定于(yú)5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其中，网下现金、网下股票(piào)认购期(qī)为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基金均设置20亿(yì)元(yuán)的首发募集(jí)上限。3只基金费率也稍有差异，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理费+托管(guǎn)费(fèi)合(hé)计0.6％，广发(fā)中证国新央企股东回报(bào)ETF管理费+托管(guǎn)费(fèi)合(hé)计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份额小于50 万份(fèn)的(de)，认购(gòu)费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广(guǎng)发(fā)中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的认(rèn)购(gòu)费(fèi)为0.5％；若(ruò)是认购份(fèn)额大于100万份的，认(rèn)购费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新(xīn)央企股东回报ETF由(yóu)工商(shāng)银行托管，汇添富中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF由建设银行托管，招商中证国新(xīn)央企股东回报ETF的托管方则是中信(xìn)建投证券。

　　此外，据基(jī)金君了解，上交所拟定于5月11日举办(bàn)“发现央企投(tóu)资价值促进央企(qǐ)估(gū)值回归”业务交流会(huì)暨国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探(tàn)索建立中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系，引导(dǎo)央企投资(zī)价(jià)值(zhí)发现，推动央企估值回归合理水平(píng)。上交所(suǒ)、中国国新、指数公(gōng)司(sī)、券商、基金公司(sī)等相关领导将出(chū)席会议。

　　在(zài)多位(wèi)业内人士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所上市，上交所此(cǐ)次会议或为产品发行(xíng)预热。

　　不(bù)少(shǎo)行业人士也看好央企股东回报(bào)ETF的发行情况(kuàng)。“‘中(zhōng)特估’是近期资本市场的行情主(zhǔ)线，包括交易所、券商、基金工(gōng)商各方对(d敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步uì)此也比较重视，基金公司肯(kěn)定(dìng)会(huì)重点发(fā)行，但(dàn)目前市(shì)场上(shàng)也存在不少央企主题基金，因此预(yù)计此次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位(wèi)基(jī)金公司(sī)人士表现。

　　一位券商人士也表示(shì)，所在(zài)券商会参与其中一(yī)只央企股(gǔ)东回报ETF的(de)发行工(gōng)作，但并不(bù)会过度冲刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合(hé)目前资本市(shì)场(chǎng)的行(xíng)情主线(xiàn)，产品本身(shēn)就(jiù)比较(jiào)好卖；其(qí)次，我(wǒ)们近期(qī)已(yǐ)将考核(hé)侧重点放在(zài)产品保有量上，同时(shí)降低基金(jīn)首发的考核权重。”上述券商人士(shì)称。

　　一位(wèi)基金公司(sī)人士也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在此次央企股东(dōng)回报ETF上上演(yǎn)。“近期多家基(jī)金公司上(shàng)报(bào)的(de)中证国新央企ETF已经分为三(sān)批陆续推向市场(chǎng)，而(ér)不是九只同时获(huò)批发售，就(jiù)是(shì)为了避(bì)免(miǎn)发行大(dà)战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售(shòu)机构不会过(guò)度(dù)拼基金首(shǒu)发，不(bù)过，目前市场上(shàng)非常(cháng)关注(zhù)‘中(zhōng)特估(gū)’板块，预计发行情况也会(huì)比较(jiào)乐(lè)观。”

　　基金积极布局央(yāng)企主(zhǔ)题产品(pǐn)

　　为投资者带来分(fēn)享改革(gé)红利(lì)工具

　　“中特(tè)估”成为今年以来资本市场的热门，基金公司也积极布局相关(guān)产品。

　　中国基(jī)金报从(cóng)Wind数据(jù)发现，今(jīn)年以来(lái)全市(shì)场已有18家基(jī)金(jīn)公司陆续(xù)申报了21只央国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，易方达、汇添富、南方、博(bó)时、招商等(děng)各大公募巨头都有参与，其中嘉实(shí)、华安(ān)、银(yín)华(huá)基金等多(duō)家机构，还各申报了主(zhǔ)、被动两只产品，积极(jí)填补(bǔ)这(zhè)一(yī)产品条线。

　　除(chú)了(le)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF之外，此前，易(yì)方达、南方(fāng)、银华(huá)还(hái)同(tóng)时上报(bào)了跟踪“中证国新央企科技引(yǐn)领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时(shí)、嘉实则上(shàng)报了中证国新央(yāng)企现代能源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也有望尽快获批，会(huì)陆续(xù)进入发行。

　　伴随着这些主题产品(pǐn)的发(fā)行，意味着，个人和机(jī)构(gòu)投资者(zhě)拥有配(pèi)置央(yāng)企特色指(zhǐ)数(shù)、分(fēn)享改革红(hóng)利(lì)的便(biàn)捷工具(jù)。

　　据业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，早在去年(nián)11月，证监会主席易会满提出(chū)“探(tàn)索建立(lì)具(jù)有中国(guó)特(tè)色(sè)的(de)估值(zhí)体系，促进市场资源配(pèi)置(zhì)功(gōng)能(néng)更(gèng)好发挥”。这一讲(jiǎng)话为(wèi)A股市场(chǎng)未来发展和改革指明(míng)了(le)方向，成熟完(wán)善(shàn)的估值体系对于资本市场的(de)价值发现(xiàn)以及资源配(pèi)置功能的发挥有重要(yào)作(zuò)用(yòng)，也是资本市(shì)场支持实(shí)体经济发(fā)展的(de)重(zhòng)要基础。因此，看准“中国(guó)特色估值体(tǐ)系”背景之(zhī)下，央国企(qǐ)估值重塑(sù)的机遇，行业对这一(yī)领域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备了(le)不少央国企主题基金，就是(shì)看(kàn)准这(zhè)类企业的投资价值。”据一(yī)位基金公司人士(shì)表(biǎo)示，建立(lì)具有中(zhōng)国特色(sè)的估值(zhí)体(tǐ)系，有助(zhù)于提升市场对国有上市企业的(de)关注(zhù)度，对企业估值(zhí)层(céng)面的各类(lèi)因素做进一步的研究和探讨(tǎo)，强(qiáng)化(huà)相关领域(yù)在新(xīn)环境下(xià)的资(zī)产价格预期。

　　此(cǐ)外，广发(fā)基金(jīn)罗国庆(qìng)表(biǎo)示，从(cóng)长(zhǎng)期来看，央国企板块(kuài)的(de)投(tóu)资逻辑是比较完备的：一是央企(qǐ)是(shì)实现国家战(zhàn)略发展的“排头(tóu)兵”，不断(duàn)受(shòu)到政策的支持(chí)与引导；二是(shì)央企作为(wèi)资本市场“压舱石”“基本盘(pán)”具有重要作用；三是(shì)央企引(yǐn)领科技创新，研发占比逐年(nián)提升；四是央企仍(réng)是A股估(gū)值(zhí)洼地。未来在(zài)不(bù)断完善(shàn)中国特色现代资本(běn)市场下，预(yù)计国(guó)资央企(qǐ)有(yǒu)望迎(yíng)来估(gū)值(zhí)修复(fù)。

　　汇添富基金(jīn)经理晏阳也(yě)表示，当前稳健的经营业绩为央国(guó)企的估值重塑提供了市场认(rèn)可的基(jī)础。从盈利(lì)能(néng)力(lì)方面来看(kàn)，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显企(qǐ)稳(wěn)回升，目前已(yǐ)超过其他类型企业，高于A股平均水平，体现出央(yāng)国企较强的“价值创造”能力。从成长性来(lái)看，2022年三季度国资委(wěi)旗下(xià)上市央企营业总收入(rù)同比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期(qī)全(quán)部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展(zhǎn)望未(wèi)来，央国(guó)企上市公(gōng)司质量(liàng)的(de)提升或(huò)将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基(jī)金量化投资部基金经理刘重杰也(yě)表示，从公司经(jīng)营的角度看，上市央、国企的(de)盈利能力相比A股市场整体而言更加(jiā)稳健，ROE、分红(hóng)率、股息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高的长期(qī)投资价值，或更符合机(jī)构投资者、个(gè)人养(yǎng)老金等配(pèi)置性的(de)需求(qiú)。在(zài)中国特色估值体(tǐ)系的(de)推(tuī)进过程(chéng)中(zhōng)，央企股东回报指数具备(bèi)较(jiào)好的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪(zōng)的央企股东回(huí)报(bào)指数(shù)是(shì)什么？

　　答：中证国新央(yāng)企股东回(huí)报指数，指(zhǐ)数(shù)由国新投资有限公(gōng)司定制，主要选取国务(wù)院国资(zī)委下属现 金分红(hóng)或回购总(zǒng)额占总市值比率较高的(de)50只上市公司(sī)证券(quàn)作为指数样(yàng)本， 以反映央(yāng)企股东回报主(zhǔ)题上市公(gōng)司(sī)证券(quàn)的(de)整体表现(xiàn)。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑(zhù)装饰、公(gōng)用事业(yè)、石(shí)油(yóu)石(shí)化、煤炭、建(jiàn)筑(zhù)材料(liào)、房地(dì)产、机械设备(bèi)等，前十大成(chéng)份(fèn)股权重(zhòng)合计约33％，均(jūn)为央(yāng)企(qǐ)板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报(bào)指数前(qián)十大成份股(gǔ)：

　　数据(jù)来源(yuán)： Wind、中证(zhèng)指数公(gōng)司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有(yǒu)哪些特色？

　　答(dá)：高(gāo)分红(hóng)：央(yāng)企股东回报指数(shù)聚焦(jiāo)高分(fēn)红与高回购(gòu)央企，指数(shù)近(jìn)12个月股(gǔ)息(xī)率为(wèi)4.86％，远高于(yú)主(zhǔ)流指数的分(fēn)红水平。

　　低估值：央企股(gǔ)东(dōng)回报指数当前市盈率(lǜ)约为9倍(bèi)，相对(duì)于主流(liú)指数表现出更低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平，央企估值重(zhòng)塑潜力(lì)大(dà)。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指数(shù)近五(wǔ)年ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现出较好的(de)盈(yíng)利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这3只央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产品募集(jí)日基(jī)本是5月(yuè)15日(rì)至5月19日。投资者(zhě)可(kě)选择网上现金(jīn)认购、网下现金认购和网下股票认(rèn)购(gòu)3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么(me)？

　　答：目前(qián)3只产品(pǐn)募集(jí)规模上限为(wèi)20亿元，如(rú)果募集规模(mó)超过(guò)20亿(yì)元，将采(cǎi)取(qǔ)比例配售的(de)措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(d敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步e)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产品认购费用来看(kàn)，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品(pǐn)为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均(jūn)为0.5％，而(ér)托管费上，广发(fā)旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续做市商如(rú)何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所(suǒ)上市。多家公(gōng)司后续将安(ān)排做(zuò)市(shì)商，保障(zhàng)充分的流(liú)动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金(jīn)经理人(rén)选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金公司都由(yóu)“实力派”来担纲(gāng)基金经理。其中广发(fā)央企回报(bào)ETF拟任基金经(jīng)理(lǐ)罗国庆(qìng)为广发基(jī)金指数投资部副总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)，而汇添富央企回(huí)报ETF采取了双基金经理(lǐ)来(lái)管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股东(dōng)回报(bào)指数过去三年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年(nián)历史(shǐ)年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证(zhèng)红利指(zhǐ)数(shù)的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央企指数的(de)投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略(lüè)发展主力军。

　　第(dì)二(èr)、“中特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)背景下估(gū)值提升空间较大。

　　第三、红(hóng)利(lì)因子叠加：1、红利属性更明显，追求(qiú)分享高质量发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块(kuài)持续性如何(hé)？

　　答(dá)：一(yī)、央企当前估值(zhí)仍处(chù)于较低分位水平(píng)。截至2023年4月底，中证央(yāng)企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低(dī)于全(quán)市场中证全(quán)指的(de)17.07。自(zì)2014年底至今，中证央(yāng)企指数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无论横(héng)向对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体估值水平(píng)与其(qí)经济地位并不匹配，亟待改善，在(zài)政策支持下(xià)有望迎(yíng)来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从(cóng)券(quàn)商(shāng)机构的(de)对外观(guān)点来(lái)看，多家券商明确表示今年的投资(zī)主线之一就是央国企价值重估。部分(fēn)券商的观点如(rú)下：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国企价值(zhí)重估(gū)这一投资主(zhǔ)线；

　　银河(hé)证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字经济(jì)+国企改革(gé)主线；

　　平(píng)安证(zhèng)券：数字经(jīng)济+国企(qǐ)改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国企改革和中国特色估值体系推动下，当(dāng)前国企价值重估行(xíng)情有望持续并形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步