金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)12日消(xiāo)息 国(世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么guó)内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出(chū)生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储(chǔ)大概率暂停(tíng)加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况(kuàng)下，预计(jì)从加(jiā)息(xī)结(jié)束到(dào)降息周(zhōu)期(qī)开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金人数(shù)升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海外衰退(tuì)预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如(rú)期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走(z世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么ǒu)弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增(zēng)加(jiā)美联(lián)储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性较强的白(bái)银(yín)走势(shì)，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大(dà)幅回(huí)落等因素(sù)综(zōng)合影(yǐng)响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建议继续(xù)等(děng)白银行(xíng)情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金(jīn)持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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