近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(j商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别īn)矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(j商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别īn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在(zài)电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和(hé)电机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司(sī)的(de)增(zēng)长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基(jī)于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了(le)：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外(wài)，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的(de)为泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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