衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资(zī)者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(阅历是什么意思liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI阅历是什么意思原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研(yán)究中心负责(zé)人(rén)杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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