为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录(lù)的(de)合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系(xì)等(děng)提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上市(shì)公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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