美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加息(xī)25个基点，但在(zài)是否有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在(zài)明(míng)显分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济(jì)增长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)，目前的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价(jià)压力(lì)可(kě)能比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证明是(shì)温(wēn)和的。 很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委员们指出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正在(zài)进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)在(zài)内的(de)其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响和(hé)银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年代以来最激(jī)进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全(quán)球经(jīng)济前景的(de)不确定性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员(yuán)们(men)透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖(lài)数据(jù)的(de)方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量将决定(dìng)加息周期是否会(huì)继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是(shì)掌握政(zhèng)策(cè)的(de)主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必(bì)要的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关(guān)重要的是不要传达(dá)降息的可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维(wéi)持利(lì)率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时(shí)候加息(xī)。直到(dào)有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩(su很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短ō)周期的最后一(yī)次(cì)，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据(jù)的(de)做(zuò)法——这(zhè)并不意味(wèi)着(zhe)他们不(bù)会再(zài)次(cì)加息，但这肯定会(huì)支持这样的(de)观(guān)点，即他们(men)现(xiàn)在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们(men)对此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性(xìng)来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压(yā)力(lì)再次加(jiā)剧的可(kě)能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受(shòu)到全(quán)球高度关注(zhù)的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避(bì)免金融体(tǐ)系和(hé)整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国(guó)债市场有序运作的(de)重要(yào)性(xìng)，或强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部(bù)门最早(zǎo)可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政府是(shì)否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松了(le)一口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖(tuō)累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指(很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能在(zài)未来(lái)24-48小时内(nèi)达(dá)成协(xié)议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周三(sān)发(fā)布的数据(jù)，截(jié)至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿(yì)美(měi)元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样(yàng)的“剧(jù)本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒作题(tí)材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计算平台和大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季(jì)度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯(sī)达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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