AI板块成为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全市场的(de)目光(guāng)。

　　随之而(ér)来的(de)是，不仅不少上市公司宣布试水人(rén)工智能、基金经理(lǐ)开始布(bù)局AI概念，也有基金(jīn)公司(sī)尝试以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写(xiě)季(jì)报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别(bié)基金(jīn)经理均认可AI所(suǒ)带(dài)来的颠覆性影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极(jí)致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部(bù)分季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关注的(de)是，季报中部分内容(róng)使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业的改变，比(bǐ)如(rú)医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持续发展，以及新能(néng)源开发和利用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的(de)快速发展为全球带来无数(shù)机(jī)遇(yù)和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的生活方式(shì)和社会发展，为确保AI技术的健康、可(kě)持续发(fā)展，需要(yào)建立(lì)完善的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私(sī)、确保数据安全(quán)并防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智能带(dài)来的机遇，共同(tóng)推动这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人(rén)工智能对各个行业的改(gǎi)变。他还(hái)专门谈及，一(yī)季度进(jìn)行(xíng)了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算机(jī)和传媒(méi)互(hù)联网行业。数字化的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高质量发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导体、数(shù)字化、互联网平台等提出自己想法。说(shuō)到(dào)数字化时，表示(shì)其本(běn)质是利用技(jì)术的手(shǒu)段，提升(shēng)组织(zhī)信息计算、存储、传播的(de)效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上的类消费(fèi)行业，在美国是一个和互(hù)联网行业一样(yàng)大规模(mó)的产(chǎn)业。在中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可以看到(dào)疫情(qíng)背景下，大(dà)家(jiā)越来越意识到数字化的重要性。而此轮(lún)数字化(huà)将(jiāng)会和人工智能深(shēn)度融合(hé)，也(yě)会给(gěi)中国公司带来发(fā)展的机(jī)会。目(mù)前整个板块的估值都到了历(lì)史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面(miàn)开始影响我们(men)的生活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者(zhě)教(jiào)育基(jī)地宣布成(chéng)为百度(dù)文心(xīn)一言(yán)首(shǒu)批(pī)生态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也(yě)将通过百度智(zhì)能云接入文心一言能力，致(zhì)力(lì)于创新投资者(zhě)关(guān)系管(guǎn)理新模式，提升客户(hù)投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季度(dù)市场(chǎng)热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成(chéng)长派基金经理，也(yě)不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季度进行了一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工(gōng)智(zhì)能的(de)计算机(jī)和传媒互联网行业。前十大(dà)重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个(gè)股均(jūn)为(wèi)一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大科(kē)技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵(guì)重表示，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦的三大需求就是(shì)能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而(ér)衍生(shēng)出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细(xì)分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增长要素(sù)。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好港(gǎng)股的机会，特别(bié)是(shì)软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领域(yù)的机(jī)会。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长团队中(zhōng)，有不少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人(rén)工(gōng)智能(néng)带来的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在(zài)去年(nián)下半(bàn)年开始增持软件，当时基(jī)本处于估(gū)值、机构持(chí)仓(cāng)的历史底部的(de)位(wèi)置(zhì)。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长期需求刺(cì)激下将(jiāng)迎(yíng)来(lái)3年以上(shàng)的景气周期(qī)，也是为数不(bù)多处于成长前(qián)期、对标国(guó)际也还有巨大成长空间的(de)板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开(kāi)新一轮科技创新(xīn)周期的序幕(mù)，带来以十年(nián)为维度的产业(yè)变革机会，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度(dù)的复苏(sū)和业绩修复，以(yǐ)软件计算(suàn)机(jī)为代(dài)表(biǎo)的科技板块(kuài)内会(huì)持(chí)续(xù)有(yǒu)个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工(gōng)智能和(hé)可(kě)再生能源将构成未来社会的(de)基石。在(zài)当下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新(xīn)人工(gōng)智能浪(làng)潮的进入，未来(lái)新(xīn)的产业(yè)机(jī)会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是(shì)积极的一派。他(tā)在(zài)一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理(lǐ)的基(jī)金维持(chí)了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份新入(rù)兴全合润前十大重仓股名(míng)单，立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直(zhí)接(jiē)买到了十大(dà)重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万家品质(zhì)生(shēng)活(huó)在(zài)一(yī)季度也进行了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六(liù)零、金山办(bàn)公、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保利(lì)发展(zhǎn)退出十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报前十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)对(duì)未来2年(nián)数(shù)字(zì)经济(jì)的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发(fā)展(zhǎn)模式转变(biàn)，数据(jù)成(chéng)为新的生产(chǎn)要素，高质量发展的核心在于全(quán)要素(sù)生产率(lǜ)的提(tí)升(shēng)，充分利用好云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人(rén)工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全(quán)面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖(gài)底(dǐ)层的通信网络、算(suàn)力、算法(fǎ)，以及多样(yàng)化的行(xíng)业应用等，这是一个系统性工程，产业空(kōng)间较大、持续时间较长，是未来(lái)具有(yǒu)成(chéng)长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基(jī)金权(quán)益(yì)投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金也重点布局了(le)TMT或人(rén)工智(zhì)能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在一(yī)季(jì)度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融地产行业的(de)配(pèi)置，增(zēng)加(jiā)了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别(bié)是重点布局了人工智能技术创(chuàng)新带(dài)来(lái)的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎下(xià)，也(yě)有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽(suī)然(rán)在一季报中表达(dá)了对人(rén)工(gōng)智能的(de)重视，但一季度并未加入对于AI领域的(de)布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人工智能成(chéng)为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表(biǎo)着大模型路线(xiàn)的成功(gōng)，这(zhè)一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领(lǐng)域得到了极大的(de)拓(tuò)展，模型具备了(le)强大(dà)的通(tōng)用性。这(zhè)属(shǔ)于科(kē)技史上的一次重(zhòng)大创新，未来多个(gè)行业将极大(dà)受益于这一技术的应用和普及。未来我们(men)应该更加重视(shì)这一领域的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻远回报一(yī)季度前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低(dī)估值价值(zhí)投资理念的(de)丘(qiū)栋荣在(zài)一季报(bào)中也提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持(chí)仓中也鲜少见(jiàn)到对(duì)相(xiāng)关(guān)板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可控和(hé)产业(yè)趋势外，今年(nián)市场(chǎng)高度关注的以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型(xíng)技术，有望开启新一轮的(de)科技创新周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用，将对IT产业产生(shēng)更大(dà)、更持久的(de)需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长行业的(de)部分(fēn)成长股是未来(lái)关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一季度前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了(le)新(xīn)能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年三季度半(bàn)导(dǎo)体及医药(yào)板(bǎn)块(kuài)的抛售，反而造(zào)就了难得的机(jī)会。“我们这时反而应该加大对(duì)能(néng)源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏(xià)虽然(rán)也认(rèn)为，AI是不亚于互联网级别的技术(shù)要素革命，或许我们已经站在新(xīn)一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作(zuò)为成长投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火(huǒ)热的行(xíng)情(qíng)面前保留一份(fèn)清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。正因为此，他(tā)在去年三四(sì)季度布局(jú)了不少人(rén)工智(zhì)能相关的标的，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概率少于市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主线行(xíng)情的确(què)立，但(dàn)我们(men)还是(shì)认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个道(dào)理，即市(shì)场是难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是AI相关(guān)板块(kuài)，这在今年初是想(xiǎng)象不(bù)到(dào)的。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到俄乌(wū)冲突，和(hé)后(hòu)来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进程(chéng)中最重要的事(shì)件之一，但要搞清(qīng)楚它(tā)对投资(zī)有哪些影(yǐng)响却(què)很难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益环节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平(píng)达到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升(s碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量ght: 24px;'>碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量hēng)？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来(lái)又让(ràng)人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚(chéng)看来，人工智能的发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉(zhuō)到(dào)它带来(lái)的投资(zī)机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的(de)投资(zī)目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量