4月(yuè)以来，棉纺织市场延续消费旺季强(qiáng)劲势(shì)头，下游纺(fǎng)企开工负荷高位(wèi)，加之(zhī)市场对(duì)新年度(dù)减产担忧加(jiā)重，国内(nèi)棉(mián)价(jià)持续上涨。而国外金融市(shì)场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延(yán)续偏弱局(jú)面下(xià)，外(wài)棉价格承(chéng)压运行，导致国(guó)内外棉(mián)花价差不断收(shōu)缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒挂(guà)局(jú)面(miàn)。

　　“内(nèi)外(wài)棉价自2022年(nián)3月以来(lái)一直维持倒挂的格局，近期随着国内棉价(jià)连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表(biǎo)现相对较强的原(yuán)因(yīn)在于国(guó)内供(gōng)需矛盾更为突出，春节后(hòu)国内(nèi)需求持(chí)续修复，外(wài)贸订单表现(xiàn)也好于预(yù)期(qī)，叠加新疆天气不利棉花播种和出苗，减产(chǎn)预期推动国内(nèi)棉价不(bù)断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋于宽(kuān)松(sōng)，上(shàng)涨空间(jiān)受限。”申银万国期货棉花分析师李馨(xīn)说(shuō)。

　　卓创资讯棉花分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺季拉(lā)动效(xiào)果明显(xiǎn)，大多纺(fǎng)企纱线产品库存低位，开(kāi)工(gōng)负荷保(bǎo)持高位(wèi)运行。据(jù)监测，山东主销区(qū)4月纺企开机(jī)负(fù)荷(hé)达到75％，较上(shàng)月提高8个百(bǎi)分点(diǎn)；纺企所接(jiē)订(dìng)单排单时(shí)间达到10天，较上(shàng)月增加2天，开(kāi)工负(fù)荷及订单排(pái)单时间达到近(jìn)两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱(shā)线(xiàn)产品库存(cún)低位，产(chǎn)销压力较小，促使(shǐ)部分企(qǐ)业增加(jiā)原棉储备(bèi)库存(cún)，为棉花市场(chǎng)消费提供(gōng)了(le)坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持续上(shàng)涨，但下(xià)游纺企对高价棉花的接受程度并不高，仍(réng)以(yǐ)刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡(dàn)季后，下游(yóu)订单(dān)明显减少，购销也较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清，棉价的(de)上涨也并未(wèi)有效传(chuán)导到(dào)下游(yóu)，棉纱、坯(pī)布价(jià)格近期均(jūn)有所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在(zài)供应端利多的推动下强势(shì)上涨。中棉协调查报告显示，2023年(nián)全国植棉(mián)意向面积(jī)为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分点。4月份以来，新疆地(dì)区陆续(xù)出(chū)现低温降雨(yǔ)降雪天气(qì)，给棉花播种以及出苗带来了不(bù)利影响(xiǎng)，进(jìn)一步加剧了市场对(duì)于新年(nián)度产量大降的担忧，也为减产(chǎn)炒作提供了助推剂。5月(yuè)新(xīn)疆气温快速回(huí)升，郑(zhèng)棉一度(dù)回落，但近(jìn)日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地(dì)区(qū)伴随(suí)大(dà)风(fēng)和沙尘(chén)暴(bào)，可(kě)能会对棉(mián)苗(miáo)生长产生不利影响(xiǎng)，再度引发(fā)了市场(chǎng)对于天(tiān)气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区(qū)棉花播(bō)种(zhǒng)面积普遍下降，根(gēn)据(jù)我们的(de)调研结(jié)果推(tuī)算，2023年(nián)新疆棉花种植面积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是(shì)北(běi)疆(jiāng)因积(jī)温(wēn)不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地区(qū)出(chū)现大风沙(shā)、降雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分(fēn)棉(mián)田(tián)重播(bō)，预计新年度棉(mián)苗生长(zhǎng)进度(dù)较去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉铃克(kè)重(zhòng)，或导致减(jiǎn)产幅度(dù)扩大。”高(gāo)飞堂说(shuō)，再者就是行业人士对新年度供(gōng)应收紧预期(qī)增(zēng)强，普遍提高(gāo)现货售卖价格。4月份国内(nèi)价格(gé)寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册明显(xiǎn)上涨(zhǎng)，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上(shàng)涨(zhǎng)792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际(jì)上，国(guó)内供应(yīng)端方面，在意向种植面积下降和播(bō)种期低温天气的双(shuāng)重作用下，新年(nián)度棉花减产概率大大增加。需求端(duān)，目(mù)前下游(yóu)纺织(zhī)企业的开机率维持高位，而成品库存(cún)仍位于历史偏低(dī)水平，整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现尚可，需(xū)求端带来的负反馈并不明显。“不过接下来(lái)5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行业淡(dàn)季，下游需求存在走弱的(de)预期，短期对国内棉价(jià)形(xíng)成一定的压(yā)力。但中长(zhǎng)期内需持续(xù)复苏的逻辑并未改变，中国已经成为支撑全(quán)球棉花消费复苏的主(zhǔ)力(lì)军。”李馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧美高(gāo)通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续(xù)加息的紧缩(suō)政策，或降(jiàng)低居(jū)民(mín)对纺织品服装的消费(fèi)动力，4月(yuè)初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国(guó)外(wài)地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使市场担(dān)忧(yōu)国外棉花市场阶(jiē)段(duàn)性(xìng)需(xū)求(qiú)下滑，外棉价格(gé)也(yě)随之出现下探(tàn)。

　　5月(yuè)USDA报告首(shǒu)次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产(chǎn)量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球(qiú)棉(mián)花消(xiāo)费量大幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最(zuì)终使得期末库存较上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体(tǐ)偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显著(zhù)复苏，全(quán)球(qiú)棉市供需(xū)有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　事实上，在国内经(jīng)济向好预(yù)期下，棉纺织市场(chǎng)消费增(zēng)长明(míng)显，叠加极端天气对棉(mián)花正常出苗(miáo)生长带来袭扰(rǎo)，供应预(yù)期收缩，促使棉企挺(tǐng)价(jià)出货意愿增强，国(寓言故事有哪些三年级下册课外，外国寓言故事有哪些三年级下册guó)内棉花价格随之水涨船高；而国(guó)外弱(ruò)预期背(bèi)景下，消费下滑，与国(guó)内(nèi)形成明(míng)显反差。

　　据监(jiān)测，4月初国内外棉(mián)花价(jià)差（国(guó)内棉价(jià)-国(guó)外棉(mián)价(jià)）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现自去年4月(yuè)以来(lái)首次转(zhuǎn)正。截(jié)至5月16日，国内外(wài)棉(mián)花价差延续正值。国内棉花价格(gé)回(huí)归至外棉价格上方，或使纺企用棉成本增(zēng)加，后续与外棉(mián)市(shì)场的(de)竞争压力或增加。

　　对于后市(shì)，李(lǐ)馨认为，下游步(bù)入淡(dàn)季后需求支撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天(tiān)气对产量的影(yǐng)响仍有待观(guān)察，郑(zhèng)棉短期(qī)预计(jì)宽幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)为主。中(zhōng)长期(qī)看(kàn)，国内棉(mián)花产(chǎn)量下(xià)滑是大概率事件，今年已有(yǒu)许多轧花厂在(zài)升级改造加工设备，对于产能(néng)持续扩张(zhāng)的轧花厂来说，如(rú)果棉花产量面临减少，新(xīn)棉抢收大(dà)概率会在今年重演，中长期棉价重心有(yǒu)望(wàng)继续抬(tái)升。

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