本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，小明王是谁的后代 小明王是男是女42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流(liú)动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目小明王是谁的后代 小明王是男是女前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位置，对于(yú)北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获(huò)得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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