财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于(yú)预期，根据(jù)行业(yè)数(shù)据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预(yù)期提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望(wàng)释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤(yóu)其(qí)值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全(quán)球(qiú)地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素均(jūn)有望对(duì)金价形成长期(qī)支撑。从国内(nèi)消费复苏的节(jié)奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计(jì)，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠(zhū)宝造梦西游3宠物技能几级领悟市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规(guī)模(mó)增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业(yè)的产业链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等(děng)原材料(liào)供(gōng)应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售环节(jié)，其(qí)中下游环(huán)节的附加值较高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较高(gāo)的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场份(fèn)额，可(kě)以获得(dé)更加优化(huà)的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来(lái)看，截至2022年，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路(lù)易·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个(gè)均(jūn)为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝行业头(tóu)部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市(shì)公司包括(kuò)萃华(huá)珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基(jī)、老凤(fèng)祥和周大生等，具体情况如下：

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