在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放(fàng)日上作出一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平(píng)提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至(zhì)报告(gào)期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持(chí)了(le)较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因(yīn)此其(qí)外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于20心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思line-height: 24px;'>心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思22年6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存在(zài)需求疲(pí)软或者是(shì)产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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