总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān浙k是浙江哪个城市的)，上交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了(le)投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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