本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除(chú)了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质(zhì)上市企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是(sh头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀ì)从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了(le)不(bù)少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可(kě)以说(shuō)对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护的(de)力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市(shì)值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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