金融界4月26日消息(xī) 国内期货(huò)市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期(qī)货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

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　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱(qū)动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是驱(qū)动(dòng)有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原(yuán)因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的预期(qī)下，存(cún)在(zài)累库(kù)和订单下滑导(dǎo)致的现(xiàn)货(huò)价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑(duì)现，期货重(zhòng)心下(xià)移。从09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前(qián)来(lái)看(kàn)，投产(chǎn)的(de)变数预计不(bù)大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造(zào)成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当(dāng)出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实(shí)际地(dì)产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观(guān)察到下游原片15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因素，往(wǎng)年下游存(cún)在压缩原片(piàn)库存(cún)的可能(néng)性(xìng)。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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