总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足(zú)多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平(pkind用法固定搭配，kind用法总结 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>kind用法固定搭配，kind用法总结íng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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