随着3月进出口(kǒu)数据的出(chū)炉，纯(chún)碱市场数据表(biǎo)现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪(xù)有所缓(huǎn)和(hé)。从表象(xiàng)看，进出(chū)口双双超预期(qī)，也显示出(chū)纯碱市场供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态势(shì)仍在延(yán)续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据来(lái)看(kàn)，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口(kǒu)4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在她(tā)看来，进口的大(dà)量增长主要集(jí)中于部分(fēn)浮(fú)法玻(bō)璃和光伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供需(xū)紧平衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来补充使用量。这部分进口增量到港后(hòu)直接进(jìn)入下游玻(bō)璃厂(chǎng)，对市场的冲(chōng)击程度(dù)相对(duì)有限(xiàn)，但在一定程度上可能会导致下游厂家(jiā)减少(shǎo)从国内(nèi)厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面(miàn)临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘(yuán)政治冲突导致美国(guó)和土耳其(qí)运输(shū)阶(jiē)段性受(s拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线hòu)阻，再(zài)加上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减(jiǎn)产、我国出(chū)口(kǒu)市场新增(zēng)南美和(hé)非(fēi)洲(zhōu)的份额，都(dōu)是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国际能源(yuán)价(jià)格的回落、黑天(tiān)鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价(jià)格(gé)处于全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实超(chāo)出市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数(shù)的基(jī)础上进一步增加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大超(chāo)市场预(yù)期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延(yán)续(xù)。”在方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能源(yuán)价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在(zài)去年高基数的(de)基(jī)础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有较(jiào)强韧性(xìng)，国际需求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经(jīng)济的(de)衰(shuāi)退(tuì)预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受到一定影响。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较(jiào)海外强劲，这在长期也(yě)可能影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外能(néng)源的回落背景下供(gōng)应的回归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随(suí)海运费的(de)走弱(ruò)，使得(dé)出口出现(xiàn)了环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场(chǎng)的(de)反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可(kě)能是前(qián)期待发(fā)订单，一部分(fēn)是外(wài)围需(xū)求从去年的(de)出口角度存(cún)在(zài)重心上移(yí)。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落地(dì)以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡(héng)的格局很(hěn)难(nán)彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年(nián)高(gāo)增长(zhǎng)的态(tài)势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低，对(duì)比国(guó)内价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯(chún)碱出口利(lì)润并(bìng)不高，这将导致中国(guó)出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需(xū)要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳(wěn)定(dìng)，那么这部(bù)分用量仍(réng)能让(ràng)出(chū)口(kǒu)维持高位。但(dàn)如果是供(gōng)给(gěi)海外其他(tā)地区，可能会由(yóu)于海外需求回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出(chū)口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看来(lái)，3月出口数据的(de)好转，可能是1—2月拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线(yuè)的订单(dān)兑(duì)现而(ér)已，也并一定能(néng)够说明3月全球的(de)纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进(jìn)口提升的趋势(shì)仍(réng)是大方向(xiàng)，但由(yóu)于国(guó)内(nèi)进出(chū)口(kǒu)数量占全(quán)国产能、需求的比例相对有限，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响(xiǎng)也相(xiāng)对有限。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口超预(yù)期变(biàn)化可能会对阶(jiē)段(duàn)性的(de)行情产生情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下(xià)调拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线(diào)报价，随(suí)着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加(jiā)，进口有继续(xù)增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口(kǒu)数据超(chāo)预(yù)期是(shì)国内纯碱市场(chǎng)健康运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预(yù)期(qī)或(huò)有(yǒu)所消退，纯碱期(qī)现货价格短期或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的(de)市(shì)场表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期基本(běn)被(bèi)消化，进口的量相对(duì)来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进(jìn)口约有(yǒu)十(shí)几万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看(kàn)来，未来出口的走弱则更(gèng)加影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情(qíng)况下(xià)，轻碱价格重心下(xià)移会(huì)相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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